风电：江苏十四五计划投资千亿元新增8GW海上风电-韭研公社

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风电：江苏十四五计划投资千亿元新增8GW海上风电

小萝卜头

超短追板

2021-01-09 16:34:44

　2021年 1 月 7 日行业媒体报道了江苏省能源发布的《江苏省“十四五”可再生能源发展专项规划（征求意见稿）》。文件提出到 2025 年底，江苏省风电新增约 11GW，其中海上风电 8GW，对应新增投资 1000 亿元。江苏省是继广东省之后，第二个明确发布十四五海上风电发展规划的省份，目前上述两省已经明确十四五期间新增海上风电 23GW 以上。国信电新观点： 1）江苏省是我国海上风电平价能力最强的省份之一， 8GW 落地概率较高，建设规模超预期； 2）十四五期间广东规划建设 15GW 海上风电，仅江苏+广东已经确保年均 4.5GW 以上海上风电建设需求； 3）预计未来福建、山东也将跟进规划， 2020-2025 年四省合计建设量接近 30GW，极大利好海上装备制造业的长远发展。 4）投资建议：江苏推出千亿 8GW 海上风电规划，为十四五海上风电需求提供强劲支撑，扫清海上风电龙头企业的估值障碍，全球海上风电市场是具有 10 年 5 倍成长性的黄金赛道，国内龙头企业凭借与国际比肩的技术积累和市场基础，有望在十四五期间顺利打开国际市场。建议关注海上风电制造各环节龙头企业：金风科技、日月股份、东方电缆、明阳智能、泰胜风能、天顺风能、天能重工。 5）风险提示：疫情等宏观因素对生产经营的影响，电网接入工程建设进度无法及时满足海上风电建设需求，企业产品出现质量问题导致相关质量损失。　　评论：　　江苏省提出十四五专项规划，海上风电新建 8GW，金风科技或为最大获益方征求意见稿提出十四五期间江苏省将着力打造陆上和海上“双千万千瓦风电基地”，形成陆海统筹发展格局，到 2025 年全省风电装机将从 2020 年的 10.4GW 增长到 26GW，其中海上风电累计装机达到 14GW。十四五期间新增风电装机11GW，其中海上风电新增 8GW，对应投资总额 1000 亿元，相当于单位造价 1.25 万元/千瓦，低于目前 1.4-1.5 万元/千瓦的造价区间。在 2021 年国家补贴全面退出后，江苏省计划继续稳步推进海上风电规模化开发，加快盐城、南通、连云港等地存续海上风电建设，发挥“统一规划、统一送出”的规模效益，加快技术进步和成本降低，推动集中连片、规模化开发和可持续发展。在江苏拥有产能布局和累计装机优势的企业包括金风科技、上海电气和远景能源。预计十四五期间金风科技将充分受益于江苏省对海上风电的发展和扶持。　　广东+江苏已经奠定十四五 23GW 海上市场基础，未来福建和山东省也有望提出合计 6-10GW 的规划此前广东省已经提出十四五 15GW 的海上风电发展规划，因此十四五期间江苏和广东两省发展规模已经达到 23GW。根据前期修编情况预计未来福建和山东两省也将出台专项规划，合计容量在 6-10GW，全国十四五海上风电新增装机将超过 30GW，年均 5GW 以上。　　投资建议：继广东省之后江苏省推出千亿 8GW 海上风电规划，为十四五海上风电市场需求提供强劲支撑，扫清海上风电龙头企业的估值障碍，全球海上风电市场是具有 10 年 5 倍成长性的黄金赛道，国内龙头企业凭借与国际比肩的技术积累和市场基础，有望在十四五期间顺利打开国际市场。建议关注海上风电制造各环节龙头企业：金风科技、日月股份、东方电缆、明阳智能、泰胜风能、天顺风能、天能重工。

附 1月8号泰胜风能调研纪要

Q:如何看待风电行业?

A:风电作为清洁基础能源,在我国乃至全球都有庞大的发展空间和发展潜力,公司看好风电在全球范围内长期健康稳定的发展。国内,陆上风电抢装尚有余热,平价项目也很快会在 2021 年逐步展现出良好的需求,公司传统生产基地能够辐射“三北” 平价大基地,同时公司也非常看好广西、云南等地的平价市场;海上风电方面, 2021 年为抢装年,大概率会迎来一段高速发展时期。依据总书记关于碳排放达峰、碳中和的相关讲话, 以及行业产业链做出的积极反应, 公司对国内风电在“十四五”期间的发展持乐观态度。海外市场同样具有庞大的潜力,公司持续关注东南亚、中亚、澳洲、非洲及南美洲等新兴市场。 Q:公司产品有哪些? A: 公司主营陆上风电及海上风电装备。陆上风电装备产品主要是塔架;海上风电装备产品种类较多, 包括塔架、导管架、升压站平台、管桩及其他辅件等。在风电基础领域, 公司产品位于技术和制造的最前沿,且品类齐全。公司生产过大直径分片式塔架、 175 米斜拉索塔架、浮体式海上风电配套塔架、大型海上风电导管架、升压站平台等行业领先产品。 Q: 海上风电基础部分的产品与陆上风电塔架有什么区别? A:根据水域条件不同,不同地域的海上风电可能采用不同的基础结构,如塔架加管桩的结构、塔架加导管架加管桩的结构等,不同的结构重量也有较大差异。总的来说,单台套海上风电机组的基础部分产品比陆上风电塔架的体量大得多。仅就塔架产品来看, 除体量等区别外, 海上和陆上风电塔架的防腐处理等级也有不同,海上风电塔架的防腐要求更高。 Q: 陆上风电塔架产品价格在前段时间有所下降,主要原因是什么? A:公司采用成本加成的定价模式,在前段时间, 钢材价格比较稳定, 法兰、内件等原材料价格下降, 整体原材料价格下行, 因此陆上风电塔架的报价也会有所回落,但能够保证合理的盈利空间。 Q:如何看待原材料价格上涨? A: 公司采用成本加成的定价模式,原材料波动一般能够在合理范围内向下游传导,但原材料价格在风险敞口期(主要指投标报价至实际采购期间)短时间大幅上涨,可能会对订单利润空间产生不利影响。根据历史经验,春节前后原材料价格有所上涨是正常现象。虽然逻辑上讲, 原材料波动可能会给公司带来一定的风险,但是公司在行业深耕多年, 对于原材料风险的把控是比较成熟的。当前时期,风险敞口期稳定且较短,原材料价格波动向下游传导的机制顺畅, 再加上公司在优势产品方面具备一定的议价能力,公司有信心在整体上平抑相关风险。 Q:公司在产能上有没有什么考虑? A: 公司会依托于国内陆上风电基本盘,持续推进“双海战略”,灵活地进行产能调配。针对陆上风电平价项目, 除已有的“三北”生产基地外, 公司考虑在西南地区脱硫煤电电价稍高的区域布点,但扩充产能的方式还不确定。证券代码: 300129 上海泰胜风能装备股份有限公司-投资者关系活动记录海上风电方面,公司正在两广、福建地区寻找合适的生产基地,但是由于海上风电基地对资产质地的要求较高,还需要一定的时间。在此期间, 公司已在浙江舟山、江苏泰州新增了合作基地, 分别用于海上风电导管架制造及海上风电塔架制造,以便于应对当前供不应求的海上风电市场。 Q:塔筒厂商进入海上风电行业门槛是什么? A: 首先, 是符合海上风电装备制造、运输条件,又具备良好区位优势的资产,相关资产本身属于稀缺资源;第二,是经过长期积累形成的技术实力、工艺水平,也包括素质较高且相对稳定的技术工人团队;第三, 是成熟的项目管理经验, 特别是针对海上风电导管架、升压站平台项目,需要时间和耐心进行摸索。

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