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锂板块受情绪影响股价短期波动继续看好板块2022年表现

猫猫喵喵3

2022-01-04 18:56:50

【华西环保低碳】锂板块受情绪影响股价短期波动继续看好板块2022年表现受短期情绪影响股价短期波动，基本面景气度继续向上。日前，工信部等四部门联合发布了新能源国家补贴退坡30%的通知，到2023年12月31日后上牌的新能源汽车，将不再给予国家补贴。受此消息影响，不少车企开始官宣涨价，其中就包括特斯拉、大众、广汽埃安、哪吒汽车和上汽非凡汽车等，市场担忧补贴退坡叠加涨价下游需求会受影响。我们判断，新能源汽车国补退坡符合预期，今年不买后面补贴会更少直至消失，且本轮新能源汽车消费需求并不是由补贴拉动，主要是消费者对新能源汽车的接受度提升及消费习惯的养成叠加的，实现交通领域的电动化是全球各国实现碳中和及抢夺未来汽车市场的关键竞争领域。截至2022年1月4日，电池级碳酸锂报价涨至28.7万元/吨，电池级氢氧化锂涨至23.5万元/吨，价格继续维持上行趋势。40-60度带电量的电动车，需要碳酸锂30-40公斤，碳酸锂每上涨10万，电动车成本上涨3000-4000元，一方面是成本上涨有限，并且整车厂可以通过其余成本降低对冲，另一方面全球同台竞争不进则退，假设因为成本丢掉份额，以后再抢回来难度较大，为了份额暂时忍受盈利能力下降是完全可取的策略。锂精矿评估价涨至2700美元/吨，支撑锂盐价格高位运行。12 月 17 日，普氏能源资讯评估锂精矿 (SC6) 价格为 2,700 美元/吨（FOB，澳大利亚），比 12 月 10 日上涨 50 美元。PLS表示四季度的长协价格处于先前指引1650-1800美元/吨（CIF 中国 SC6.0）的上限，而且仍呈走高趋势。截至12月31日，亚洲金属网锂精矿中国到岸价已经涨至2560美元/吨，在2022年锂精矿供给极度短缺背景下，澳洲锂精矿长协价格将持续季度环比上涨，对占中国锂盐产量近一半的、原材料来源为海外进口锂精矿的锂盐加工厂而言，2022年刚性成本预计至少在18-20万，这就形成了锂盐价格的硬性成本支撑。目前看不到任何锂盐需求端减弱的迹象，供给端直到2023年看不到任何供给改善，2024年之后要看全球硬岩锂矿及盐湖绿地项目投产的进度是否如预期。2023年之前，在全球电动化需求支撑下，全球锂盐供给增量确实有限，锂盐价格高位的时间将会持续。目前世界各国纷纷将锂资源视为战略性矿产资源，保障锂金属矿产的供应安全，建立本土供应链将至关重要，同时伴随着锂精矿的持续涨价，我们亦会发现非一体化锂盐加工企业的利润在逐渐变薄，本轮周期已有70%-80%利润移向了澳矿。在此推荐买有上游资源保障且有资源有增量的一体化企业，否则将无法享受明年全年锂盐高价下的利润弹性。推荐关注正在建设李家沟锂辉石矿采选项目，未来将携手大股东川能投整合开发甘孜、阿坝州锂矿资源的【川能动力】，受益标的包括格林布什矿山未来5年一直在增产且可以通过代工实现产量放量的【天齐锂业】，2022年钾肥和锂盐业绩俱佳的【盐湖股份】，正在推进鸳鸯坝250万吨/年锂矿精选项目的【融捷股份】。风险提示 1）全球锂盐需求量不及预期；2）全球电动车销量不及预期；3）四川锂矿资源整合开发不及预期

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