先说重点，本文只是粗浅的估算下朗姿的估值，并且略带一部分医美的分析，短期价格波动更跟随市场情绪，长期波动更跟随公司业务发展，我认为当前股票市值不具有参考价值。

先简单的分析下医美，医美目前分为三大种类光电类、注射类、手术类，光电类可以认为就是各种射频项目，注射类常见的就是玻尿酸瘦脸针尿毒素，手术类就是开眼角垫鼻子等等。早些年应该是以手术类和注射类为主，这几年随着市场下沉，光电类项目比较热销（价格低，同时复购频率高）以今年比较热销的热玛吉为例，新氧上的热玛吉报价基本1-2W左右，具体看发数跟地区。单纯根据个人了解好像是这几年手术类项目价格有所下降，进入2w区间内，所以消费人数也是持续增长。

目前医美还处在一个混乱发展的状态，根据研究数据显示，2019年我国具备医疗美容资质的机构约为13000家，非法开产医疗美容项目的生活美业店铺估算超过80000家，这里可以看出，这里可以看出未来医美的发展空间还是巨大的，假如目前合计90000家的市场空间，13000家去发展，是有一个7倍左右的空间，考虑到违规店铺的消费量较低，按照1/4算的话也有差不多3倍的空间。同时因为医美具有地域性、品牌效应，并且需要相应的人才储备，意味着医美行业必然是一个集中的行业。

最后总结下朗姿医美业务这几年的发展速度，由于现在还处于发展早期，业务体量小，增长快速但是增速不均匀。

由于目前医美业务增长空间还是很大，参考爱尔眼科的估值我觉得给19年医美业务利润140倍的PE，意味着单纯医美业务按照19年的业绩差不多是70亿的市值。所以我觉得目前投朗姿，可以把它看成一个70亿市值，利润年复合增速30-50%起步，另外附带稳定的传统服装业务的一个企业，那么我认为当前的朗姿还是具备一定的安全边际的。朗姿未来空间很大，行业天花板遥遥无期，企业天花板就更遥遥无期了，所以我觉得单纯的去给定市值是不合理也不负责的，我只能说按照当前的收入和未来预期，年化30-50%的增长空间还是有可观的。

最后我想说的是，就像我当初翻倍后去选龙蟠，三倍后去选英科一样，股票涨的多永远不是你不买的理由，也不一定是你买的理由，涨的多说明他可能好，同时因为人性，绝大多数涨的多的股票都是低估的，虽然存在情绪打满预期打满的情况，但是宝石堆里面选到低估宝石的概率远大于捡烟屁股吸到华子的概率。

我是听故事的人，希望你也跟我一样喜欢这个故事。