20211116钧达股份点评：股权激励落地，行权价格高、行权难度大、激励力度大、激励效果强，继续建议重点关注。

11月15日晚，钧达股份股权激励计划落地，拟授予激励对象合计2.41%的股票期权，行权价格40.40元股。这次股权激励有以下几个要点：

1.2.41%这个比例在上市公司单次股权激励中算是相当高的水平，激励力度较大。

2.激励对象112人全部为光伏业务相关的人员，并不包括传统业务人员，体现了钧达股份业务转型将会十分彻底，未来业务可能更加纯粹。

3.行权价格相对位置高。由于行权价格不得低于激励计划公告前1个交易日公司股票交易均价的80%，所以客观上讲，在近几天公司股价几乎是“垂直上涨"的情形下确定行权价无疑大大增加了行权的难度，相当于大大提高了业绩考核难度。

4.业绩考核目标2022-2023年度与之前捷泰高管做出的业绩承诺相同，为2.7亿元和3.1亿元，此次增加了2024年的考核，为3.8亿元，相较2023年维持23%的增速。

此前，在11月12日，苏泊尔集团的苏显泽（前苏泊尔创始人家族成员，现苏泊尔上市公司董事，但并不控制苏泊尔股份了）以38.34元/股的现金受让嘉兴起航持有的1876万股钧达股份股票，占上市公司总股本的13.7%。结合苏泊尔集团（不是苏泊尔股份）深度参与捷泰的光伏业务并持有上饶捷泰新能源科技有限公司15%的股权，此次受让股权，在并不低的38.34元的位置大力加码体现了内部人士“对光伏业务的强烈信心。

综上，继续强烈看好钧达股份，第一阶段目标价格维持95元。