1、事件刺激：据海航官微，海航集团4月24日宣布，其破产重整专项服务信托已依法成立；相关破产重整案四个重整计划全部执行完毕并获得法院裁定，自2020年2月29日联合工作组成立，历经两年多，海航集团风险处置工作基本结束。涉及的三家上市公司*ST海航、*ST基础和*ST大集有望“摘帽”。

2、三大板块中仅“ST大集”未确认接盘方

具体来看，2021年2月10日，海航集团依法进入破产重整程序。原集团旗下的资产被分为四块，其中，航空主业、机场板块，供销大集三大板块主体单独重整，分别对应*ST海航、*ST基础和*ST大集3家上市公司，海航集团等321家企业则进行合并重整。

其中，*ST海航与*ST基础都找到了战略投资者，通过战投注入资金以及股票抵债或留债的方式，解决债务问题。两个板块分别确认的债权金额为1612.93亿和951.99亿。

1）*ST海航的战略投资者为辽宁方大集团，向海航航空主业投资380亿元，并且还有额外30亿元的风险化解资金。重整后，方大集团对海航的航空主业实现控股。

2）*ST基础的战略投资者为海南国资企业海南省发展控股有限公司，通过投资110亿入主海航的机场板块资产。

3）*ST大集目前尚没有战略投资者，其被确认的332.25亿债务以留债或抵债的方式清偿。和上两家公司不同，代表商业板块的*ST大集采取了“先重整、后引战”的方式；

4月21日，*ST大集在互动平台称，公司仍在持续接洽潜在战略投资人，随着2021年年报披露，自查整改问题推进解决，战略投资人引进的工作将打开新局面，将更有利于战略投资人引入的洽谈和选择。

3、资金占用等问题整改完毕

1）22年4月25日早间公告:公司于近日收到第二大股东新合作商贸集团之关联方新化新合作的通知，4月22日，新化新合作已办理完毕相关抵押物置换的变更登记工作，宸德置业土地抵押担保已经解除，新化新合作相关承诺已履行完毕。

同时，就资金占用问题，截止2022年4月24日，供销大集控股股东及其关联方非经营性资金占用及需关注资产的合规问题已整改完毕。

2）公司为大型全国性商品流通服务企业，公司主要业务涵盖民生购物中心、酷铺商超连锁、中国集商贸物流地产及大集数科供应链金融；公司物业总面积约180万平米。

此外，大集数科供应链金融业务以一站式供应链金融服务为产业基础，依托小额贷款、保理等类金融牌照，以及大宗贸易等业务资质，辐射上下游生产商、代理商及百万店铺，将贸易与金融业务有机融合。新培育的电商业务主要是依托超集好国内商城及跨境购商城，分别开展国内商品及进口商品销售。

4、风险提示

需要注意的是，截止4月22日，*ST大集已经连续8个交易日收盘价低于1元。根据相关规则，股价连续20个交易日低于1元，也会面临终止上市的风险。而对于市场传闻中的战略投资者京东，则希望在海航的商业板块重整完成，资产债务股权清理明白后再洽谈。

（部分资料来自公告、投资者调研）