联赢激光，精密激光焊接设备及自动化解决方案供应商 明日上市科创

1、国内领先的精密激光焊接设备及自动化解决方案供应商，专业从事精密激光焊接机及激光焊接成套设备的研生销，产品主要包括：激光焊接机，激光焊接工作平台以及激光焊机系统，广泛应用于动力电池、汽车制造、五金家电、消费电子、光通讯等制造业领域。

2、公司掌握激光器技术、激光焊接工艺技术、自动化智能化控制技术，公司产品覆盖了动力电池、消费电子、汽车五金及光通讯等多个行业，客户宁德时代投产的 70 条动力电池产线中，有 62 条采用公司的激光焊接设备，获得了瓦尔塔、德赛电子、富士康、华为等客户的认可。在激光器方面，公司产品的多项技术达到国际先进水平，产品毛利率稳定在 50%以上，远高于同行业锐科激光、杰普特、创鑫激光的平均水平，联赢激光是国内少数专注于激光焊接的企业，2018 年国内激光焊接设备市场规模为 96.8 亿元，公司以 9.8 亿元的营收占市场份额的 10%，位居行业前列。

3、2019 年激光设备市场规模超 700 亿元，行业规模有望进一步提升。激光焊接是近年来在工业领域较为成熟广泛应用的技术之一，与激光切割、激光打标共同构成三驾马车，2018 年国内激光设备市场规模为 605 亿元，预计 2019 年规模为 702 亿-756 亿元，同比增长 16.03%-24.96%，激光焊接的市场规模占总规模的 16%，全球激光加工设备的销售中心向亚洲转移，尤其是中国和日本。下游应用动力电池、消费电子和汽车三大领域的需求持续增长，同时伴随着制造业的精密化程度提升，市场对精细化产品的要求不断提升，传统产业转型升级，激光焊接技术及相应设备的市场规模有望持续增长。

4、2017-2019年营业收入7.28亿、9.81亿和10.11亿，扣非净利润为6967万、6458万和5429万。可对比公司：大族激光、华工科技、先导智能、赢合科技、锐科激光、杰普特。可比公司 2019 年度市盈率为 48.99-86.58 倍，平均值为 73.88 倍；2020 年市盈率预测值为 26.77-49.00 倍，平均值为 37.39 倍。