回顾了下大洋生物的投资逻辑，可以挖掘该股的预期差！

1. 三氟乙酸乙酯公司承认自己的产品是医用级别。其次不否认可作为辉瑞新冠原料药的预期差，只是现阶段没直接和辉瑞联系！但公司至少有这货，

跟雅本化学相似，

后面会不会供给辉瑞呢？也是有预期差的。










2. 关于大洋生产三氟乙酸系列产品的记载，在招股说明书中也有说明，是受让湖州原正化学的专利，并且约定湖州原正提供3000吨/年三氟乙酰系列产品的专项技术服务。上述产品将在子公司福建舜跃生产，计划2020年12月31日前完成项目设计，2021年开始项目建设。项目建成后，公司将拥有3,000t/a的产能。

根据相关公告和1月6日回复，公司拟建设的三氟乙酸乙酯年产能为3800t，目前工艺包设计已经完成。三氟产品主要为三氟乙酸和三氟乙酸乙酯，应用于合成含氟的医药、农药和染料等领域。当前生产主要集中在欧洲、北美、印度和中国。据统计，全球三氟乙酸和三氟乙酸乙酯产能约21780吨/年，其中我国现有产能11800吨，集中在浙江、山东、江苏、江西等地，装置规模在年产600吨以上的有7家。另有装置在建的企业5家，潜在产能3280吨。

公司的产能占比是非常大的。特别是医用级，就更少了。

3

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辉瑞新冠特效药

PF-07321332

的结构式分析出了和卡龙酸酐平级的重要原料药

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三氟乙酸乙酯。

A

股中仅有大洋生物一家具有相应产能。

三氟乙酸乙酯主要分为工业级和医用级两种，工业级的比较便宜，大概在10万每吨。而医用级就贵的多了，据我所知最高报价甚至达到了1万1kg，主流的报价大概在100~200万每吨之间。而我们的主角大洋生物2月即将投产的三氟乙酸乙酯就是医用级的，简单测算一下，按100万每吨计算，这块将给大洋生物带来38亿的营收，而且由于三氟乙酸乙酯的主要原料三氟乙酸还是自产，这块的毛利率应该非常高，且按30%计算，这块将给大洋生物带来11.4亿，加上主营的碳酸钾等业务利润1亿左右，大洋生物的利润高达12.4亿，目前公司市值仅27亿，算下来大洋生物的PE仅2倍，而且重要的是，这还不算未来因为供需不平衡带来的涨价预期。

保守估计给予大洋生物10倍PE的估值，目标价209，目标市值125亿，上升空间四倍。

4. 回购股份比例较大：回购资金6,300万元-12,600万元。回购股份的价格为不超过人民币45.00元/股（含本数），占公司已发行总股本比例约2.33-4.67%。