军工：你以为在炒冲突，其实在炒科技，板块现在是多因素共振。

首先领导人此前在政治局集体学习上强调加快发展战略性、前沿性、颠覆性技术，加快实施国防科技和武器装备重大战略工程；

其次，在关闭大使馆、TikTok事件后，7日再度蔓延至腾讯微信，安全环境恶化已是事实；

此外，市场开发逐步认识到军工实际上是硬科技的代表，科技突破最早的应用很多都是在军用领域，愿意给更高估值；

最后，即使没有突发事件因素催化，从产业链了解情况来看，现在是军工订单需求大爆发、全产业链备产的阶段，十四五需求同样密集。

天风证券：机构的意思已经很明确了，军工就是下一个疫苗

①国家直接融资任务：军工有大量IPO在2021年开始会出现，板块日交易量将从过去的50-70亿，上升至300亿左右，交易量的提升是军工资本市场具备直接融资能力的基础。

②交易量提升的正向效应：300亿交易量带来的是，票均4个亿的买入盘，赛道企业将走出长期趋势。

③赛道投资思路：短期的业绩和估值不再是最重要的，最重要的是未来数年的赛道机会等级，也就是赛道所处发展阶段、增速、天花板的判断，好赛道的核心企业可让短期业绩波段的影响降至最小，未来价值的贴现时间维度跨度也越长，较容易获得戴维斯双击且保持长期趋势。

主要的赛道：

1）军民用航空：中报未发且优秀两标的，航发动力（短期已翻倍）、中直股份（目标市值500亿，目前320亿）

2）卫星互联网：中国卫通（对标中国联通估值）、康拓红外（21年35x）、和而泰（21年25x）

3）导弹：洪都航空（三大总装齐聚一身）、鸿远电子（21年不足30x）、天箭科技（十四五峰值业绩对应目前20x）、睿创微纳（21年目标70xPE，500亿市值对应2025年20xPE）

4）颠覆性产品：st湘电（目标价33元，目前20元，对应21年55xPE，远期看500-1000亿市值）