点评:1)量:按照1-4月增量年化全年预计增加6万吨(SQM+4和ALB+2)符合预期。2)价:5.38万美元离岸价折算成人民币含税价格40.12万元/吨,而中国1月和2月国内碳酸锂均价分别为37万 元/吨和42万元/吨,考虑到集装箱运费及保费等和国内2月价格持平,可知M-2确实已经是主流,价格逐步 接近中国市场价格。天齐锂业22Q2业绩环比高增长可期。
2、有传闻C公司内部讨论7月和SQM碳酸锂价50万元/吨。点评:根据上述分析SQM出口至中国价格为参考 MB(主要)或普氏价格的M-2,再考虑船期,实际7月到港应该是主要参考3月中至4月中MB的DDP中国价 为49.6万元/吨,所以可知为真。DDP为税后交货价可以基本等同国内价格。
3、Alita出售1.1万吨锂精矿,成交价(含税)4.65万元/吨。点评:1.1万吨折算碳酸锂为1375吨,折算碳酸 锂成本为39.7万元/吨,和此前PLS拍卖价格折算成本接近。21年传四川恒康集团为第一大股东至今,但未 获得FIRB,此次发的货为库存,因股权关系不清晰,大规模生产难度大。
4、PLS第五次拍卖即将开始。事件:PLS计划于5月24日在BMX平台上进行第五次拍卖锂精矿(5000吨,6 月15日至7月15日装运)。点评:PLS除长单外增量全部拍卖销售,上次拍卖价格为5,650美元/吨,预计此 次价格仍不会低。最快8月中才能实现碳酸锂销售,表明锂矿供应严重不足局面难改。
投资建议: 锂价:短期看复产复工进度;中期看电动车销量;长期看电动车及储能需求和锂矿供给的平衡。锂矿为电 动车及储能产业链最优质资产和战略资源,将持续享受高成长和高盈利。个股推荐近两年低估值有业绩有 增量的标的。弹性推荐江特、融捷和中矿;稳健推荐藏格、天齐、永兴和盐湖。