【天风家电】盾安环境股份转让事宜点评 事件梳理： 1.格力电器2021年11月公告称，拟受让盾安环境第一大股东盾安精工所持公司2.7亿股股份（占公司总股本的29.48%），同时拟以现金方式认购公司非公开发行的1.39亿股股份，交易完成后格力将持有公司38.78%的股权。 2.盾安4月30日公告称，上述股份转让已于4月27日过户完成，格力电器直接持有公司29.48%的股份，为公司控股股东。 3.盾安4月30日公告称，公司股东盾安控股拟向紫金投资协议转让公司股份（总股本的9.71%）。 4.盾安5月12日公告称，公司控股股东格力电器正在筹划协议受让盾安控股持有的公司9.71%股份。 5.盾安5月18日晚公告称，相关方面未就本次协议转让的核心条款达成一致意见，格力电器决定终止筹划本次协议转让及本次要约收购。 点评： 1）盾安控股持有的9.71%股份的后续安排仍存较大不确定性，仍待格力和盾安就本次协议转让与相关方进一步协商。 2）9.71%的股份归属如何并不影响格力对于盾安的控制权。目前格力已持有公司29.48%的股份，且格力原证代章周虎先生从格力辞职后，目前已被聘任为盾安环境副总裁、董秘，伴随后续非公开发行股份的收购进程，格力的控制权将进一步得到强化。 3）股份转让事宜无碍公司正常经营和发展，格力对于盾安制冷配件的订单扶持、中央空调的业务协同以及汽零业务的资金资源支持不会受到影响。 盾安是制冷元器件领域龙头，将业务延伸高景气新能源车热管理领域后，有望抓住二供机遇打造未来发展的新增长极。我们看好公司传统制冷业务的盈利改善以及新能源车热管理业务的成长性，预计公司22-23年收入为103.0/115.5亿元，同比+4.7%/+12.1%，归母净利润5.06/6.22亿元，同比+24.8%/+22.9%，给予“买入”评级。