开源海外：港股出现政策底
韭菜的自我修养啊
2022-03-20 18:50:31
[爱心]港股政策底出现，短期磨底，ERP、盈利相继改善驱动上涨[烟花]香港市场的至暗时刻已经过去，短期磨底，挺过财报季、试出业绩底后，市场风险偏好提振、业绩改善趋势确认有利估值提升。
【分母端】ERP已见明显改善、不会更差，年内加息预期已经基本反应，边际影响来自5月美联储可能缩表。中国对于实体行业监管及港股的政策底出现、外资策略转向做多中国、全球地缘政治局势（俄乌冲突、中美关系）见缓和迹象有利于提升市场风险偏好；美债收益率已充分反映加息预期，边际上的消极影响来自5月美联储缩表启动。资金面上，外资已开始回流，后续待中国经济体基本面回暖有望进一步吸引外资回流。【分子端】盈利增速拐点尚未出现、导致不利于牛市趋势立马形成，市场仍然需要一个磨底的过程。提示财报季下周权重股短期业绩表现略逊色或带来股价波动，观察疫情动态发展，“稳增长”政策刺激下未来盈利环比改善的概率提高。[爱心]两条配置主线：1）高股息价值板块：金融、运营商，分红吸引力显著；2）港股科技板块，基本面估值性价比凸显，重点推荐理想汽车、腾讯控股、舜宇光学；建议关注美团、京东、快手、华虹半导体、金蝶国际。
【分母端】ERP已见明显改善、不会更差，年内加息预期已经基本反应，边际影响来自5月美联储可能缩表。中国对于实体行业监管及港股的政策底出现、外资策略转向做多中国、全球地缘政治局势（俄乌冲突、中美关系）见缓和迹象有利于提升市场风险偏好；美债收益率已充分反映加息预期，边际上的消极影响来自5月美联储缩表启动。资金面上，外资已开始回流，后续待中国经济体基本面回暖有望进一步吸引外资回流。【分子端】盈利增速拐点尚未出现、导致不利于牛市趋势立马形成，市场仍然需要一个磨底的过程。提示财报季下周权重股短期业绩表现略逊色或带来股价波动，观察疫情动态发展，“稳增长”政策刺激下未来盈利环比改善的概率提高。[爱心]两条配置主线：1）高股息价值板块：金融、运营商，分红吸引力显著；2）港股科技板块，基本面估值性价比凸显，重点推荐理想汽车、腾讯控股、舜宇光学；建议关注美团、京东、快手、华虹半导体、金蝶国际。
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