A股中报业绩总结

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整体来看，已披露业绩情况基本能够说明中报业绩整体情况，中报业绩传递出以下几点信号：

1、从板块分布来看，各板块净利润均出现较快增长，科创板净利润同比和环比增速最优。

从净利润同比增速来看，主板、科创板、创业板2021年上半年净利润均出现较快增长，同比增速分别达到37.1%、101.5%以及45.9%。

从净利润环比增速来看，科创板二季度净利润较今年一季度出现较快增长，环比增速高达，主板、创业板二季度净利润较今年一季度也出现增长，环比增速分别达到10.2%、19.0%。

总的来看，无论是同比还是环比的维度，科创板上市公司的业绩增长最为突出，其次是创业板。

2、从市值规模来看，中等市值规模的上市公司业绩最好。

按市值划分，市值规模大于1000亿的上市公司二季度整体业绩同比增速为30.3%，环比增速为3.2%；

市值规模介于500亿至1000亿的公司业绩同比增速为35.4%，环比增速为21%；

市值规模介于100至500亿的公司业绩同比增速为39.3%，环比增速为30.4%；
市值规模小于100亿的公司业绩同比增速为-3%，环比增速为18.8%。

整体来看，市值中等的公司（100亿至500亿）业绩最好，其次是大市值公司（500亿至1000亿及1000亿以上）。

从对应的指数来看，上证50、沪深300、中证500等指数对应不同市值规模的上市公司，其中中证500指数（对应市值规模500亿左右的上市公司）的业绩占优。

3、从行业增速来看，周期行业盈利增速较高，科技板块整体次之，农林牧渔以及房地产较差。

1）周期行业上市公司上半年盈利较高。其中，煤炭、钢铁、化工、有色四个上游行业业绩同比增速分别达到73%、225%、144%、209%。上述上游行业业绩实现高增，主要是受益于上半年全球的经济复苏与供给收缩，煤炭、黑色金属、原油、有色金属等主要原材料商品价格持续上涨，中上游相关行业最受益于原材料涨价。

2）科技板块中电子、电力设备、国防军工等受益于经济复苏与疫情下的缺芯，以及国防建设加快推进，行业景气度维持在较高水平。

3）农林牧渔、商贸零售、房地产板块中报业绩显示行业处于困境，农林牧渔主要遭遇猪价下行的困扰，商贸零售主要在于国内部分省市疫情持续反复，房地产板块则是受房住不炒政策压制。

三季度业绩有望改善的行业

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【游戏】上半年面临高基数、高流量成本，使得业绩普遍承压。三季度不存在高基数效应，同时，今年上半年各公司有重磅游戏上线，费用投放效果可能在下半年显现，有望推动业绩回暖。

【调味品】上半年社区团购分流、餐饮渠道的景气度恢复较慢、原材料涨价、库存压力，使得板块业绩普遍承压。三季度以来行业正积极去库、各公司均布局社区团购、且高基数效应减弱，预计业绩环比改善。

【军工主机厂】中报军工主机厂的合同负债高增，结合发动机、军机等主机产品的制造/交付周期，三季度开始主机产品交付量将环比大幅提升。

【光伏】光伏上半年的新增装机量低于预期，主要由于硅料价格过快上涨抑制了下游开工率。三季度硅料价格高位企稳，加上国家财政支出发力，光伏装机三季度将迎来改善。硅料和组件受益下游开工率回升的弹性更大。

【消费电子】产业链上半年受需求下滑、上游元器件涨价等因素影响，半年报业绩普遍承压。三季度为传统备货旺季，同时苹果有望承接华为高端机市场，苹果产业链备货或超预期，核心公司三季度业绩改善幅度或更为明显。

【地产】上半年受到三道红线以及两集中土拍新规的影响，房企拿地速度及拿地利润率均出现大幅下滑。目前第二批土拍规则有所调整，土地溢价率普遍下滑，头部地产企业利润率有望改善。

【药店】由于2020年上半年疫情相关产品销量较高，药店2021上半年基数较高，增速有所放缓。2020年三四季度业绩处在正常基数水平，预计2021下半年药店板块增速有所提升，2021年全年业绩有望呈现前低后高趋势。

中报里的社保资金持仓变动

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社保基金资金规模大、投资周期长，年化收益率稳定（长期能够实现年化近8%的收益），因此持仓变化往往被视为市场的风向标。

截至9月3日，约有57支社保基金披露中报，与1季度相比已基本披露。已披露的社保基金重仓股约持有443支个股，持仓市值约3764亿元。从社保基金的持仓总量来看，社保基金有接近40.6%的仓位投资银行，反映出社保基金稳健的持仓风格。

从行业统计结果来看：二季度煤炭、家用电器、电子、钢铁、计算机、医药生物、电力设备等获得社保基金大幅加仓，持股比例较一季度上升均超30%，二季度社保基金小幅减持了食品饮料、美容护理以及公用事业等行业