【华西汽车团队】 我们发布琰究智能汽车系列深度报告七，从供给端车企布局及规划着手，试图探寻并解答： 1）车企智能化都在布局什么？处于什么发展阶段？对比来看谁相对领先？ 2）从车企布局看未来趋势，哪些赛道已发生深刻变化？

  核心结论：电动化加速渗透，智能化成为车企比拼核心要素 

智能驾驶：智能汽车核心，新势力布局自研，传统车企自研+合作并举。对比来看特斯拉>新势力>民营 传统车企>国有传统车企>合资车企，短期各方差异尚不显著，车辆保有量及数据积累速度仍为未来竞争核 心，核心关注各方布局与落地进展； 

智能空间：智能移动第三空间，短期差异化竞争核心，“视听嗅触”四大赛道加速渗透。各车企为塑造产 品品牌力、差异化，基于个性化场景定义（如影音、K歌、办公、游戏等）持续加码配置，带动车载声学、 天幕、氛围灯、HUD等加速渗透。未来核心考验车企消费者需求把控及快速开发迭代能力，新势力相对占 优。 

 投资建议：汽车智能电动巨变，重塑产业秩序，坚定看好下游自主车企崛起+中游自主供应链加速成 长，整车推荐【吉利H、比亚迪、长城、长安】，受益标的【理想H、小鹏H】，零部件智能驾驶推荐【伯 特利、德赛】，智能空间推荐【上声、拓普、新泉、继峰、福耀、星宇、科博达、沿浦】。 风险提示：汽车销量不达预期；自动驾驶技术突破不及预期；智能驾驶渗透率提升不及预期；智能座舱渗 透率提升不及预期。