【海通化工刘威团队】醋酸最新跟踪：供需景气度上行，价格价差大幅上涨

1、醋酸价格价差大幅上涨。三季度以来，醋酸价格和价差显著上涨，截止12月4日数据，醋酸价格为4150元/吨，较年中低点上涨93%；价差为2954元/吨，较年中低点上涨116%。价格价差均创近两年以来新高。

2、下游开工处于高位，需求保持稳健。醋酸下游PTA下半年产能有所增加，11月装置开工率达到90%以上。PTA是醋酸最大消费量的下游，需求支撑明显；其他下游醋酸乙酯、醋酸丁酯开工也逐步提高，醋酸乙烯开工虽有所下降，仍然保持60%以上开工率。

3、醋酸开工率较高，库存处于低位，价格有望保持坚挺。根据卓创资讯最新数据，醋酸行业开工率为83.03%，今年年中低点仅为50%左右，目前开工率为近两年高点。同时行业最新库存天数为3.39天，也为近两年低点。

4、建议关注醋酸生产企业，包括江苏索普（集团拥有120万吨/年醋酸产能）、华鲁恒升（50万吨/年醋酸产能）、华谊集团（130万吨/年醋酸产能）等。