【国君计算机李沐华】重点推荐格尔软件：被遗忘的汽车数据安全龙头，收入逐季加速中！
 
合作主机厂，PKI龙头核心技术获得验证，未来伴随智能汽车渗透率提升逐步放量，超出市场预期。格尔软件为上汽前瞻建设了车联网无线通信技术安全证书管理系统，包含V2X和V2N安全证书体系。此外，格尔软件还为上汽云数据中心移动办公项目建设证书综合管理系统、数字证书认证系统、签名验签系统，并为上汽海外出行建设了云端PKI体系。
 
预计未来PKI单车价值量超过100元，车单元市场空间超过30亿；另外，中国公路共计500万公里， RSU路感单元传感范围在200米计算，至少需要路感单元2500万个，单RSU的安全芯片的软件价值量在200元，潜在增量空间为50亿；V2X中心的每套PKI平台+应用的价值量在500万以上，增量V2X车联网中心TAM为35亿；加起来约115亿。另一种思路，根据赛迪顾问数据,我国车联网市场到2021年市场规模将达到1150亿元，按照安全部分占比8%计算，潜在市场规模也将接近百亿。保守估计格尔软件获得三分之一份额，超过30亿元，2020年公司收入仅为4.45亿，车联网安全业务有望再造近10个格尔软件。
 
2021年已经进入高增长曲线，收入逐季加速，预测收入和利润均高速增长。2021年Q1-Q3公司收入增速分别为45.77%、68.91%、72.76%，逐季加速。预计2021-2023年公司净利润分别为0.96/1.49/2.33亿元，目前市值对应2022年24倍PE，目标市值70亿，一倍空间，重点推荐。