（机构抱团信仰塌，短线操作切换恰）
一、利君股份。股性活跃，机构连续大买。
主业平稳，军工业务放量
1、公司是建材和矿山辊压机及配套设备行业领先者。公司主要经营产品辊压机作为水泥、矿山行业粉磨系统的核心设备，是目前已知的最高效节能的粉碎设备之一，符合产业政策的发展方向，属于国家鼓励发展的产品。在国内的辊压机市场，目前约有十多家生产企业，其中合肥肥西、中信重工、本公司是进入较早的企业之一，具有较强的技术实力和市场先发优势，其产品销量长期处于业内领先地位。其中在水泥市场，合肥肥西和公司市场占有率合计约70%，且均保持高速发展的趋势。
2、公司的航空零件和工装设计制造业务主要包括结构零件，装配部件，工装和加工配套设备的设计和制造四大类产品和服务。公司现在以五大专业厂为主，一是零件制造厂，以上机金属结构零件为主；二是钣金厂，公司在钣金领域有核心独特优势，工厂800人一半都是钣金方向；三是装配厂，以装配部件为主；四是工装制造厂，提供工装和大型模具；第五是配套设备，包括下料（如切割铝材）等智能配套设备。
公司全资子公司德坤航空公司所制造的航空零部件应用于多型号军用飞机、大型运输机、无人机、导弹等。作为空客、波音及商飞的国内转包配套零部件制造服务商为各大型客、货机及国内支线飞机（ARJ项目）的机体结构提供配套产品。公司成功承制了中国商飞C919部分主要零部件外包加工，在行业内首创用先进加工工艺解决部分钣金零件成型的加工难题，使公司钣金零件的加工及配套服务能力优势明显。德坤航空公司目前已建立并通过了IS09001质量管理体系、AS/EN9100航空航天质量管理体系、GJB9001国军标质量管理体系认证；具备武器装备科研生产单位三级保密资格（证书编号：SCC13052）。
2019年，公司为进一步推动航空航天业务的发展，成立了航空航天事业发展中心，统筹协调产业部署和业务发展规划。德坤航空分别在成都温江区和成都新都区投资新设了全资子公司，成都德坤利国智能科技有限公司和成都德坤空天科技有限公司。公司以德坤利国为投资主体投资新建航空航天智能化生产线项目，项目建成后将促进公司航空航天零部件制造的信息化与智能化水平，进一步提升生产效率和生产规模。德坤空天已入驻位于新都的四川成都航空产业园，该园区是航空零部件检验检测制造加工于一体的专业化航空产业配套集中发展区，公司将通过产业集群、供应链融合以提升航空零件及工装设计制造业务综合制造能力。
3、8月31日公司发布半年报，2020H1实现营业收入2.76亿元，同比略增0.01%；实现归母净利润0.69亿元，同比下降15.23%。
其中航空航天业务实现营业收入0.21亿元，同比增长70.16%，航空航天业务迅猛发展。工装磨具、精密加工和钣金零件是目前徳坤航空的主要收入来源，未来公司在航空航天领域部组件装配布局将进入收获阶段。我国国产军机进入加速放量阶段，不仅带动公司工装磨具和零件加工业务的发展，更重要的是为公司部组件业务发展带来重大机遇，公司将凭借自身技术实力实现向部组件装配的跨越式发展。
上半年受疫情影响，粉末系统及配套设备制造业务营收同比下降3.22%，其中辊系（子）下降31.93%，对整体营收影响较大，主要因为下有部分客户受疫情影响复工复产延迟导致需求量减少。随着国内疫情得到有效管控，预计下半年母公司主业有望出现明显改善，全年有望实现稳步增长。
二、信邦制药。底部放大量，预计一波流。
预期控制权变更，董事长将成实控人
1、9月7日公告 拟非公开发行股票 3.6 亿股（不超过本次发行前总股本的 30%）募集15.12亿，全部由金域实业认购。金域实业为公司董事长安怀略及其一致行动人安吉控制的企业，在本次非公开发行完成后，公司董事长安怀略及其一致行动人对公司的持股比例合计上升至 25.05%，金域实业投资直接持有公司 17.76%的股份，将成为公司控股股东；安怀略、安吉直接持有及通过金域实业间接持有信邦制药合计25.05%的股份，将成为公司的实际控制人。东吴点评：对公司的控制权加强。公司治理结构理顺，股权结构更加清晰，将更加利于公司及股价发展。预计 2020-2022 年公司归母净利润分别为 1.76 亿和 2.83 亿元、3.65 亿元 备注：原大股东质押爆仓。
2、公司是从事纯天然植物类中成药的研生销企业，其产品集中在心脑血管、消化系统两大类,具体包括银杏叶片、六味安消胶囊、贞芪扶正胶囊、护肝宁片、益心舒胶囊等。信邦制药覆盖医药行业全产业链，主要分为医疗服务、医药流通、医药工业三大板块，公司的医疗服务覆盖多家医院，近 6000 张床位；医药流通业务以贵阳为中心，配送网络覆盖贵州全省；医药工业板块中的检测业务涉及大麻素检测，奠定公司在工业大麻检测领域中的领先地位。2019 年，公司实现收入 66.55 亿元，其中，医药流通、医疗服务、医药制造的收入占比分别为57.73%、29.20%、12.54%。
3、医疗服务板块：下属多家医院，近6000 张床位
公司拥有贵州省肿瘤医院、贵州医科大学附属白云医院、贵州医科大学附属乌当医院、贵医安顺医院、仁怀新朝阳医院、六枝博大医院、六盘水安居医院、道真县中医院等医疗机构，分布在贵阳、遵义、安顺、六盘水等地，其中肿瘤医院是贵州省唯一的三甲肿瘤专科医院，集团下属医院拥有床位数近 6000 张，学科齐全，已建立较为优质的医院网络。2019年营收8.92亿，占比29.20%。
4、医药流通板块：以贵阳为中心，配送网络覆盖贵州全省
公司拥有科开医药、卓大医药、信邦药业、科开大药房、信达利生物科技公司、中康泽爱医疗器械公司等20 余家流通公司（其中科开大药房具备连锁资质，取得 DTP 重特大疾病定点药店的资质），主营药品、医疗器械的销售和配送服务，经营品种数万个，基本覆盖三甲医院采购需求，并形成了以贵阳为中心，覆盖黔南、遵义、毕节、铜仁等重点区域，辐射全省的配送网络。2019年15.54亿，占比57.73%。
5、医药工业板块：涵盖多类业务，检测是板块亮点
制药业务涵盖中药材种植，中药饮片及中成药生产与销售，多肽药物及诊断试剂研发、生产与销售等诸多领域，形成了闭合产业链。中成药方面，拥有 5 条 GMP 生产线，国药准字号品种 48 个、国家优质优价品种 4 个、中药保护品种 2 个、独家品种 8 个，脉血康胶囊、益心舒胶囊等拳头产品多次获得“贵州省名牌产品”称号，并建立了以销售经理为核心的办事处合伙人模式，打造立体化营销体系。生物医药方面，全球领先的多肽 CRO/CDMO 子公司中肽生化连续四次零缺陷通过美国 FDA和欧盟现场审核，产品远销全球各大洲。具有全球领先的多肽创新技术，是国际 10 强制药企业和世界一流科研机构长期稳定的多肽合作伙伴；公司子公司康永生物的诊断试剂产品通过美国 FDA 及欧盟 CE 认证，拥有药物滥用、妊娠、心肌、肿瘤及传染病检测等丰富的体外诊断试剂产品线。2019年营收2.50亿，占比12.54%。（部分资料来自东吴证券）
三、超华科技。机构反复做，有望大二波。
受益IDC&新能源汽车等放量
1、超华科技主营 PCB/CCL/铜箔等产品，是国内少数能够生产12μm以下电解铜箔的企业之一，目前公司 6μm 锂电铜箔已批量供货，并已成功开发 4.5μm 锂电铜箔。公司产能拥有铜箔1.2 万吨/年、覆铜板1200万张/年和 PCB 740 万平方米/年，近期以多种方式储备新产能：1）定增，拟投资 6.5 亿元(募集 5.6 亿元)用于“年产 120 万平方米印刷电路板(含FPC)建设项目”、拟投资 3.8 亿元(募集 3.2 亿元)用于“年产 600 万张高端芯板项目”以及拟募集 8000 万元用于补充流动资金；2）自筹方式，包括 8000 吨铜箔二期（即将在 20 年5 月投产）、建设电子信息产业基地(包括 2 万吨/年高精度铜箔和 2000 万张/年高频高速覆铜板)。综合来看，公司产能储备量为铜箔 2.8 万吨/年(相对 19 年底增幅 233%，后同)、覆铜板 2600 万张/年(216%)和 PCB 120 万平方米/年(16%)
2、根据 CCFA 和新视界工作室预测 PCB 用铜箔 2020 年有望达到 47 万吨，锂电铜箔有望达 18.9 万吨，但由于铜箔的配方、工艺、设备等主要在国外手中，目前国内 12um电解铜箔也仅苏州福田、安徽铜冠铜箔、灵宝华鑫、超华科技等量产。下游随着云计算、存储、新能源汽车对于PCB、铜箔等带来大量需求：以 IDC 需求为例，据 Prismark预测，IDC 使用 PCB 未来 5 年的复合增长率为 5.8%，预计带来 251 亿的高速覆铜板需求；铜箔作为覆铜板重要原材料，占到覆铜板成本的 30%-50%，将伴随高频高速覆铜板快速成长。
3、PCB 铜箔有望迎高景气，锂电铜箔有结构性机会。国金证券认为未来：1）PCB铜箔下游 5G/IDC 等需求确定性强并且预期消费电子类产品将在疫情过后补偿性反弹，加上 PCB 铜箔的扩产较保守，因此判断 PCB 铜箔将会迎来景气周期；2）在国内政策利好、欧洲环保等因素的支撑下，新能源汽车加速渗透将是大势所趋，鉴于 6um 锂电铜箔未来需求将大幅度增长而产能有限，因此认为新能源汽车需求回暖后锂电铜箔存在结构性机会。
4、中泰预测公司 2020/2021 年营收分别 12.90/16.22 亿元，归母净利润 0.22/1.00 亿元。
四、中信博。科创趋势股，光伏正当宠。
业绩持续高增速，全球光伏支架领先企业。
1、海通证券预计公司20年业绩在2.5亿，21年在3.5-4亿，东方证券预计公司2.6亿利润，明年4亿。①17-19年支架行业的整体价格比较稳定，在0.41-0.46元/W之间波动，跟踪支架单W价格在稳定在0.68元，固定支架在0.3元/W左右。从17到19年，公司单位毛利从0.07元/W提升到0.1元/W，是光伏行业少有的单位利润在提升的行业。其中，跟踪支架单W毛利从0.13元/W提升到0.18元/W，固定支架毛利从0.05元提升到0.07元。公司整体的单位扣非净利从17年的0.01元/W提升到0.03元/W。公司单位扣非利润的提升，一方面是因为跟踪支架占比提升，跟踪支架单W毛利是普通支架的2.5倍，而占比从17年的23%提升到19年的32%。另一方面是规模、以及镀锌外协量减少带来的成本控制。②根据GTM报告，19年跟踪支架安装量35GW，同比增长63%，增速远超光伏行业增速。跟踪支架的试用场景与双面类似，更多在集中式场景，整体渗透率在30%，在还有较大提升空间。
2、公司为全球光伏支架领先企业，主营业务为光伏支架的研发、设计、生产和销售，主要产品为光伏跟踪支架及固定支架，公司跟踪支架年出货量位列全球前五。光伏支架的出货量及市场占有率位居世界前列，在国内遥遥领先。公司目前已在各个光伏支架领域形成完整布局，新能源累计安装量近24GW，在全球24个国家市场成功安装了近900个项目，根据GTM，公司2019年光伏跟踪支架出货量近2GW，全球市场份额近6%，位列亚洲第一，全球第五。 公司主导或参与了多项国际标准、国家标准的制定与修订，是国内光伏行业内少数主导制定过国际标准的企业。光伏支架作为电站的“骨骼”，其性能直接影响光伏电站的发电效率及投资收益。作为定制化的产品，已通过全球多个国家和地区的认证，包括 Intertek、美国 UL、TÜV 南德、欧盟 CE、美国 B&V 可融资性等认证。
3、公司深耕行业多年，在跟踪支架市场上研发技术领先，第二代天智跟踪系统在抗风设计、大风保护、跟踪精度和兼容组件类型方面都处于全球领先水平，通过4点固定设计方式，抵抗风速能力提升近330%，同时结合多国风雪荷载规范，可应用于海外市场拓展。同时，公司在BIPV、光伏+等领域也已拥有多项突破。公司与全球领先企业美国 NEXTracker、Array Technologies 公司产品和技术在关键参数与指标方面处于同等水平。相比境外两家竞争对手，发行人具有产品线丰富、驱动系统多点平行、控制系统供电方案可靠且低成本的竞争优势，同时也存在安装便捷性不足，技术方案的客户认可尚需时间的竞争劣势。公司近三年营收较快增长，复合增速达20.15%，且毛利率较高的跟踪光伏支架和BIPV支架产品近年来占比显著上升，配合全球化发展战略，部分外销产品毛利率优于国内，公司毛利率水平（24.18%）处于行业领先地位，未来跟踪支架及BIPV支架产品将继续随光伏行业景气度提升及自身竞争优势快速发展，进一步带动公司业绩提升。
4、根据 GTM Research统计，2015 年全球地面光伏电站（不含屋顶）光伏支架安装量为 34.79GW，其中固定支架为 29.67GW，跟踪支架为 5.12GW；到 2017 年，全球地面光伏电站支架安装量为 72.99GW，其中固定支架为 61.15GW，跟踪支架为 11.84GW。从 2015 年至2017 年，全球光伏支架年复合增长率为 44.86%。根据 Bloomberg 统计，2016 年我国所有光伏项目中安装跟踪支架的项目占比仅为 1.2%。根据中国光伏行业协会、赛迪智库集成电路研究所的数据，2019 年，中国光伏电站市场跟踪支架占比为 16%。预计到 2025 年，跟踪支架占比将上升至 25%以上。
竞争格局：在全球来看，目前美洲地区依旧是光伏跟踪支架的主要市场，占全球跟踪支架需求的一半以上。根据 Wood Mackenzie 的统计数据，2019 年，NEXTracker 的跟踪支架全球市场占有率为 29%、Array Technologies全球市场占有率为 16%，发行人全球市场占有率仅为 6%，位列第五，亚洲第一。
5、2017-2019年营业收入 15.8亿、20.7亿、22.8亿，复合增长率20.15%，归母净利润（万元） 4318.14万、9724万、1.62亿，复合增长率93.84%，预计三季报业绩:净利润1.500亿元至1.700亿元,增长幅度为75.83%至99.28%。
