传统赛道利空因素已有预期,持续享受边际改善。2021年零部件板块市值涨幅跑输乘用车板块,估值相对滞涨,我们认为主要由于市场对零部件行业存两大担忧:1)大宗商品、运费上涨致利润承压,2)全球芯片紧缺导致下游排产低于预期。我们认为当前股价对于以上利空已有所反映,向前看,随着大宗商品价格、运费回落,芯片供给改善等边际利好出现,对应标的股价有望获得恢复。建议关注:原材料占比较高的轻量化板块、出口占比较高的零部件厂商、补库空间较大的大众产业链。
中金 | 汽车零部件:补库周期将至,新兴需求渐清
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