二季度稳增长有望持续加码，推动基建链条景气上行 3月29日及4月6日，国常会提出“咬定目标不放松，把稳增长放在更加突出的位置”,“部署适时运用货币政策 工具，更加有效支持实体经济发展”。一季度投向基建相关领域的专项债资金占比达到61.6%，较2021年全 年提高2.3个百分点。二季度稳增长政策有望持续加码，基建链条景气继续上行。 

行业降幅缩窄、旺季后移，仍然看好全年销售数据超预期 CME预估22年3月挖掘机（含出口）销量4万台，同比增速-49%，降幅较大系同期超高基数，以及3月月初 以来疫情影响下游项目开工。展望未来，随着疫情得到控制、同期基数下降，我们预计4月起行业销售同比 降幅缩窄，有望呈现2020年旺季后移态势，看好全年稳增长背景下基建开工及工程机械销售超预期。 

重点关注：国内工程机械三巨头【三一重工】【中联重科】【徐工机械】；上游核心零部件龙头【恒立液 压】