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永太科技业绩交流

选对股买对时

中线波段的公社达人

2021-10-14 23:57:44

管理层：
3季度以来，根据半年报和会议沟通中，6f和vc达产进度按照计划进行。目前6f产能超过200吨/月，根据实际情况，会多挤压一些产能出来。VC在投产后爬坡比较顺利，9-10月份综合产能10-15吨/天，接下去希望稳定在设计产能。
4季度，我们会在6f和vc上继续发力。6f会在11月底和12月我们6000吨的产能开始投产，2000+6000=8000吨设计产能。vc爬坡结束会保持5000吨/年的产能，前期公告的2.5w吨/年产能，是逐步释放的，有可能在今年的Q4会释放一部分2.5w吨/年的设计产能，预计释放350-400吨/月的产能。
FEC公告中有3000吨产能，也会在Q4投产。供货紧张，保证战略合作伙伴供货，也尽可能保持其他客户生产。
前期公告了比较多产品，梳理一下。已经公告过的产能中，达产后，在3年内形成8000吨/年固态6f、6.7万吨/年的液态6f、 LiFSI公告6.7万吨/年（折固2w吨）+500吨/年、添加剂规划了VC和fec，vc2.5-3万吨/年，fec就是3000+5000=8000吨/年产能。
电解液产品还涉及到溶剂和其他添加剂，根据不同客户的需求，有不同的添加剂，在特定的溶剂和添加剂上，我们都有做一些研发和产品布局。我们公司目前来看，总体战略是形成相对比较完善的电解液的产品矩阵，形成闭环，形成自己的护城河。现在价格比较高，供需关系比较紧张，经过这一系列产品规划，可以形成良性的规划。我们是含氟比较重的公司，有6f LiFSI ，会形成产品矩阵，形成垂直一体化的模式。

液态锂盐，成本比较低，也是公司的进步，存在运输半径的问题，是不是我们会更深层次做垂直一体化布局的原因吗？2-3年的产能扩产比较大，结合与宁德时代签订的多品类的合作协议，是不是充分考虑到了大客户的需求？
我们的产品战略是比较完善的6f 添加剂和部分溶剂。因为新能源行业在不断迭代，我们另外一个比较强烈的愿望是跟客户一起，客户在产品迭代中，我们也能占据先机。我们建立饿了研发、中试和生产团队，从研发到商业化投产的团队，在客户和战略合作伙伴，产品迭代中，我们可以快速承接研发和商业化生产。

350吨/月就是4000多吨/年，说明公司很强，我们看到vc扩产周期比友商要快，公司是如何做到的?
纠正一下，我们下一个计划是2022年一季度，不是2021年四季度。怎么做到，是我们公司具有灵活性，我们与合作伙伴做产品锻炼出来的，应对市场。另外一个是，在设备上，怎么把设备做到通融。主要是这两个方面。
生产vc的每个片段，我们都有经验，这也是我们快速的原因。

产业调研中，氟化工的回收能力是很大的特色，能介绍吗？这个是不是对成本和纯度有很好的提升？
循环回收，这是环保要求。比如，我们这次公告的2个产品，6f和LiFSI如何把副产物又变回原料，我们公告中也呈现了，一方面成本更低，另一方面环保。

之前Lisfi折固是2w吨，这个公告调整的想法是什么？LiFSI未来也会有很大的替代6f的空间呢？
首先LiFSI从1w吨提升到2w吨，是我们技术的个性。原来1w吨投入相当于现在2w吨投入，所以投入上没有增加。我们在设备和工艺设计上更进一步了。
6f和LiFSI是并存的产品，LiFSI现在还没有形成很哈的产能规模，用起来量也会比较大。我们先把量做上去、成本降下来。

vc的上游在9月中旬出现了很大的上涨，价格一度到1.8万元/吨，我们如何应对成本的上涨？一般来说，价格上涨可能是供给偏紧，我们如何应对毛利率的损伤和供给的偏紧呢？
供给紧张，主要是因为量的扩大，受制于双控。从本身产能规模上，是可以满足vc生产的，供应上没有问题。我们也已经做好了比较充分的战略采购的储备，这方面没问题。
价格提高，也是市场的作用，它提高，我们也会相应调整。原来我们的工艺中，进行了回收，如何回收更好，是我们可以进一步努力研究的，使得三乙胺的用量更少。

之前我们的LiFSI扩产是千吨级别，现在改到了2w吨级别，这么大的产能个，有没有一些明确的客户呢？在某些电池领域中用量有提升？比如高镍啊，从2%提升到7%、8%、10%+？
首先，增加这部分有很多报道和研究，可以添加到一半甚至更多。
第二，需求啊，跟宁德时代的公告中可以显示出来，你去分析下。

这个2w吨不是宁德时代能消化的，是不是看到了新增的客户和使用场景？
因为我们现在的产能是50吨/月的，大约500吨/年。明年达产后量增加了，宁德时代也有几千吨的需求量。所以他们用多少，我们不方便说。因为我现在做这么多，肯定是客户和市场需要为驱动的。
这次扩产比长协大，我们不是独家供货，还有其他客户。如果有经济可行的价格，需求会大幅起来。比较看好LiFSI的扩产。

成本这块，年初之间，投产和拓展客户都很顺利，现在6f和其他产品，成本从年初到现在下降幅度多少？明年对产业链价格和成本如何判断？
我们几个产品矩阵，这部分都在持续做成本改造的工艺。成本优化有一些道路，从产业链上，与上游供应商进行战略合作，我们在持续推进，几个产品都是与上游供应商战略推进，另一块是产品的升级，这次的公告是对6f进行了技术改造，从固态2w吨到6.7万吨液态，这是我们成本改良的一条路径，我们也是综合了成本因素来选择了技改的路线。第三个，不改变合成反应的路径下，进行改造，比如说连续化生产改造、三乙胺等回收的改造。
具体到成本，因为双控啊等原因，生产成本没有下降太多，通过上游合作、工艺优化，总成本没有看到太多的波动
产品价格的话，不可预测性比较大，没有特别理性的预测。我认为商品的价格肯定是由供需决定的，从溶质和添加剂几个产品线，都处于非常紧张的状态，甚至相对比较紧缺。在供求关系没有剧烈变化的情况下，会比较稳定。具体价格走势不太好预测。预计到明年，如果供需不变，不会剧烈变化。

6f 3季度和4季度可以200吨/月，2400吨/年，6f产能是超产了？
我们的设计产能是2000吨，我们讲200吨/月，在设计产能中会有冗余（节假日啊等）在里面。

2.5w吨，那个5000吨是明年年初投产吗？
是啊。

手续办理顺利吗？
手续现在还在办中，会分期取证，先取3000吨，再取2000吨。我们第一次的5000吨还是比较顺利取得的，这次也不会有太大问题。

后面2w吨的时间规划？
大概到明年的9-10月份之间。是一起投的。

6f和LiFSI，整个电解液体系锂盐在提升吗？还是LiFSI提升、6f减少？
电解液体系很多，有的技术上进步要添加，有的觉得不重要。锂盐总量会比较稳定，比例会变。

所以他们此消彼长？线性关系吗？
这个价格是重要影响因素，之前价差比较大，说lsfi比较少，后来6f涨价，他们之间的价差没那么大。所以LiFSI需求会提升。
整个与电池厂的排产、市场的量，我们如果用存量市场和放量的市场，是两个模型。我们现在投产以后，2025年那时候量是多少，靠简单的无法预测，这是放量的市场。
LiFSI成本决定用途，以前价差很大，是一个因素，另外LiFSI成本高也是一个因素，我们考虑到成本，所以才这么大的量。我们有成本的优势，才能扩大量，这也是跟大客户协商的结果。

6.7万吨的上量节奏？
我们一直500吨没上来，是一直在准备，所以后面是一揽子完成，一起上。我们的2w吨做好以后，闭环的东西做好，以后可以再复制。

建设周期2年，现在500吨，到2023年新的2w吨会起来？
基本上2022年底就要建好。

我们的双氟锂盐是什么工艺？
氯化亚砜的工艺。

这个也在涨价，这个行业在其他领域的需求也在增长，原材料可能会短缺啊，怎么保障供应呢？
我们也上一阶段进行了非常详细的调研，我们觉得目前情况来看，lhyf从供给上没问题，如果供应紧张，我们还可以循环，产生的二氧化硫在循环用。氯化亚砜是储备的。

VC原料，单耗多少？
理想，可以做到0.6，现在的目的是上产能，单耗会大一点，不会大于2.5，肯定2以下。我们要达到目标差不多的，不可能太离谱。投产后的第一把不会回收，后面会越来越低的。因为我们一开始设计的时候，回收一直存在。前面的回收率低一点。这个节奏可以协调。这个回收难度不大。

技术内部储备了多长时间？行业内也有企业在用液态6f，其他也会加入液态路线吗？
从研发角度来看，我们也做了较长的时间，今年年初就开始进行了研发，一直到现在，基本上比较成熟了，才去做相关的工作。
其他的锂盐工厂，我还没了解到有做的。其他的工厂不够了解。

从我们内部的研发过程中看，技术路线的核心难度和壁垒如何？
这个比较细，可能有一些技术秘密不好说，每个企业都有自己的特点做这个产品，我们只是把我们的情况做一些回复。壁垒如何，因为各个厂家不一样，技术能力不一样，我们没办法做出很好的评判。

LiFSI是用了那个路线？
我们是氯磺酸的路线。

如果用氯磺酸路线，国内之前kangtong和天赐，其他企业没有做这么大。我们一下子阔这么大，难点在哪里?
他们的技术上，还没有很成熟，需求上的问题。
但是从趋势上看，他们电池厂也会储备较好的路线，这个应用会扩大的。
我们也进行了技术改造，原来就是100多吨的生产，进行了设备和装备上的探讨和改进。所以能够把这个公司做比较大。所以我们去做了这2w吨的可研。

这个技术，是不是还是在于锂盐企业本身的积累？与电池厂的合作研发多吗？宁德的福建司康好像也没有太大动静？
产业分工，电池厂主要是对性能研究，我们在把产品产业化、质量的研究，专业的人做专业的事情。

现在我们决定要做这个事情了，他们似乎觉得固态6f没有在成本和性能上比液态6f要弱，如果不考虑规模效应，单纯比较单吨液态和固态的成本，是不是液态比固态低啊？
根据公司自己的情况来做，不一定固态好，液态不好，各有优点和缺点。跟我们自身的需求相关，不是全部改成了液态了，还有固态的。
成本的话，固态的原料取得上比液态差一点，比液态高一点，具体不好说。

绕开友商技术路线，是专利原因吗？
没查到与专利有关。

LiFSI技术路线？硫磺酸、氯磺酸、氨基磺酸？二氧化硫是通过回收消化？还有废硫酸？如何循环利用呢？
氯磺酸，做到二氧化硫出来，做到硫酸，到氯磺酸，那就消化了二氧化硫、hcl也消耗了一部分，多出来的hcl做成副产物的。
6f里头的硫酸，一方面可以回用，另一方面做成副产物。

6f，自己配套还是外部供应链？
一部分二氧化硫，还有一部分外购，硫酸在福建还是比较富余的，供应不成问题。

最近原材料上涨，对6f盈利区间预期？会收窄、持平？
6f的话，我们原材料库存有战略布局，现阶段有所上涨，但不会有太大影响。明年有什么趋势，还是要6f价格和原料价格对比。我们做液态6f也有考虑这个。

我们公司6.7w吨的LiFSI成本相比行业来说什么水平？
我们用氨基磺酸这条路线，成本是最优的。

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