【广发机械】工程机械最近跟踪情况

 

近期市场比较关心目前终端工程机械市场的状态，我们进行了详细的更新，现反馈如下：

 

1. 终端开工率：12月份工程机械开工率同比降幅缩窄，为需求回暖托底。某品牌21年12月挖机开工小时数109小时左右，同比下滑15%，相较于8-11月开工率18-20%的降幅有所缩窄；吊车、履带吊、泵车同样，虽开工率同比仍在下滑，但降幅相比于前几个月有所缩窄，环比改善明显。

 

2. 销量数据：21M12国内总销量约为2.4万台，同比下滑24%，环比提升接近20%，扣除出口后国内12月环比增长10%左右，环比增速是历史最高值。其中，S龙头企业挖机12月总销量7400台，市场份额31%；混凝土搅拌车环比增长60-70%，车载泵环比增长30%，泵车环比下滑30%；履带吊车环比增长17%；汽车吊和塔吊持平。

 

3.从微观到宏观的同步关系。根据我们从终端反馈来看，开工的项目主要为基建项目（国家基建项目）和部分地产项目。在国家稳增长的基调下，专项债发行力度加大，地产政策未来或许也有更加柔和的可能性，财政货币政策更加友好：(1)下调存款准备金率0.5pct；(2)财政部下达2022年提前批专项债额度1.46亿元。

 

4. 建议密切关注开工率和需求的复苏弹性。根据我们预测，2022年可能是前低后高的需求曲线。