看点1 :软管与配件的''专精特新"。公司是清洁软管与配件业务的绝对龙头,清洁软管全球市占率60% ,几 乎所有非电类配件均有涉猎,同时软管的业务正逐步延伸至如洗碗机、洗衣机、挂烫机等产品。公司在马 来西亚设有工厂,而Dyson的整机代工厂即位于马来西亚,公司目前是Dyson软管配件供应商之一,未来公 司可能在配件领域与Dyson展开更多的合作。
看点2 :整机OEM/ODM业务爆发。随着洗地机、扫地机等行业需求爆发,行业ODM/OEM需求暴增。公司深 度绑定追觅科技及小米、Shark、美的等头部清洁电器品牌,为其代工洗地机、推杆吸尘器。我们对标与国 内相近的日本清洁电器的发展路径,经我们测算,针对国内市场的代工规模,2022年国内吸尘器/扫地机/ 洗地机的销额市场规模分别为16.5/26.5/20.3亿元,合计63.3亿元。若仅考虑为国内市场代工,假设2022年 春光占国内代工市场的5-10% ,则公司2022年整机代工业务的收入规模为3.2-6.3亿元;收购的越南 SUNTONE已具备年加工组装150万台吸尘器整机的生产能力,假设越南厂吸尘器代工价格与国内吸尘器代 工价格相同,贝肛50万台吸尘器的产能对应至少5亿左右的整机代工营收,若能增加为海外品牌的整机代工 业务,则代工业务营收规模将更大。