①材料方面：主要包括铁、硅、铝、硼等核心材料几乎应用于所有 软磁材料中，采购供应链复用性较强；

②工艺方面：粉末冶金、液态骤冷、热处理等工艺以及生产检测设 备具备柔性通用性。 #非晶带材：配电变压器节能降耗的优选材料 非晶配电变压器具备空载损耗低、运行节能等优点，受益于新版能效提升计划与能效标准的实施，以及轨 道交通、风光发电等间歇式发用电场景增加，2021年国网配电变压器招标总量同比增长121.7%，非晶带材 有望迎来需求拐点。 

#纳米晶超薄带：新能源车、消费电子领域中高频范围优选材料 纳米晶超薄带是制造电感、电子变压器、互感器等器件的优良材料，得益于高饱和磁密、高磁导率、高居 里温度的性能优势，在中、高频应用场景对软磁铁氧体形成替代，目前已在手机无线充、新能源汽车电机 等产品中实现应用。

 #磁粉芯：EV/绿能转型开拓新需求 磁粉芯除了具备优良的磁性能外，粉末冶金工艺使得产品形态更加灵活，功率电感领域对铁氧体形成替 代。伴随EV高电压平台&超快充技术应用推广，风光储一体化进程加速，磁粉芯成为最具成长性的软磁材料 之一，预计2022-2025年磁粉芯需求量将由15.4万吨增长至25.2万吨，CAGR达17.7%。

建议关注：1）铂科新材：磁粉芯细分赛道龙头；2）横店东磁：铁氧体龙头加码粉芯&器件布局； 3）云路股份：非晶带材龙头，纳米晶、磁粉末加码高成长；4）龙磁科技：永磁铁氧体&软磁双轮驱动；5）安泰科技：国内非晶、纳米晶材料先行者；6）东睦股份：粉末冶金平台型企业，磁粉芯定调最优先发 展级别。 

风险提示：产能投产不及预期风险、行业竞争加剧风险、下游需求不及预期风险、技术路径变动风险 等、需求空间测算误差风险