（关注原因：中线。公司2020年转债募投项目预期2021年产能释放，同时特斯拉、大众MEB、比亚迪均有望在2021年内推出搭载扁线电机的车型，将带来纯增量市场。公司作为行业龙头将深度受益。）

1、汽车电动化为电磁线带来纯增量市场。汽车电动化大势所趋，新能车销量持续爆发带动驱动电机电磁线需求高增。同时，电动化向高车级渗透以及双电机渗透率提升，单车电磁线用量仍有提升空间。当前驱动电机用圆线的单车价值约在360元左右，随着电动车电机功率持续提升，电磁线的单车价值量也将同步提升。经券商测算2025年驱动电机电磁线需求达到10.7万吨，5年CAGR达39.7%。若全部为传统圆线，纯增量市场空间为64.2亿元。公司为国内电磁线行业的龙头企业，连续三年电磁线产销量突破20万吨；市占率为国内电磁线总量12%左右，将深度受益于汽车电动化为电磁线带来的纯增量市场。

2、扁线对圆线替代加速。扁线电机是一种绕组技术，行业赛道好，制作工艺复杂，目前具有较高技术溢价。特斯拉、大众MEB、比亚迪均有望在2021年内推出搭载扁线电机的车型。目前公司扁线技术全行业领先，打破了外资漆包线厂在中国新能源汽车用扁线的垄断地位。2020年成功通过了德系、美系及国内新能源汽车厂家头部企业的认证工作。券商表示2021年是发展元年，特斯拉等下游客户需求旺盛，预计21H2公司出货量会显著提升。此外，公司可转债项目已获批，公司将新增年产3万吨新能源产业及汽车电机用扁平电磁线的生产能力。建成达产后，预计新增营业收入18.9亿元（含税），税后净利润5853万元。作为特斯拉核心供应商，放量在即，是估值提升的核心驱动。

3、公司地处安徽省铜陵市，主要产品有漆包线、铜杆及铝杆、电子线、裸铜线、特种导体、交通运输。公司漆包圆铜线和漆包圆铝线产量均为国内第一，2019年公司漆包线市占率达15%，第二名为长城科技6%，第三名为冠城大通4%。目前公司聚集了下游行业具有代表性、知名度较高的优质客户，如格力、美的、日立、东芝、松下、三菱、飞利浦、爱默生、A.O.史密斯等。2020年的转债募投项目之一的广东精达里亚置换搬迁及扩产项目已顺利完成，建成达产后，预计产能将扩大到8万吨，总体漆包线产能扩大到26万吨。2021年将释放产能，预计新增营业收入17.1亿元（含税），税后净利润6961万元。（部分资料来自中信建投、东北证券研报）