时间：20210730
对象：董秘

原料上涨，毛利率维持36.3%，同比下降，但还是不错的水平。

磷酸铁锂
净利2000万，所得税递延不足100万。现在市场供需紧张，应收大幅下降，坏账准备计提减少。单吨净利5000-6000元.
3.2万，天津1.2，常州2.今年，常州扩张，再扩2.6，分批次释放，5月底释放6000,8-9月，都有，10月全部释放出2.6.这样，就有5.8万吨。四川，2.5万吨于12月底。这样，明年1月，8.3-8.5万吨。今年下半年和明年，四川会有2-3期，产能规划，稍后披露。

磷酸铁锂的上下游布局
战略客户深度合作，上游战略布局，磷源和铁源，都在布局，后续会披露。

如何看待磷酸铁锂的扩张
去年13万吨，上半年18万吨，2025年200万吨。高速增长下，肯定会有更多企业扩产。阶段性供不应求和供大于求，都会有。头部企业产品质量，渠道，管理好，肯定会占据更多的市场份额。
贝特瑞是最早做磷酸铁锂，黄埔军校，研发和技术很好。客户渠道，几乎涵盖所有头部。其负极供应所有海外用户。故，我们的磷酸铁锂也会向海外客户供货。

如何看钠离子电池技术
电化学的发展，会有技术更新。我们也在做这方面的研发工作。真正规模化，可能还有一段时间。

其他锂电布局
未来会布局电解液。大股东已经布局。未来会注入上市公司

氢能布局
70兆帕的储氢罐已经做出来，正在做爆炸实验。铂碳催化剂，50g级的，正在验证。作为一个战略性布局，利润贡献要更长时间。

车用尿素，二季度毛利率，毛利率43%降至36%原因
一季度11万吨，二季度14万吨，二季度略低些。
尿素上涨21%，售价没有下降。大包装比例上升，会降低毛利率。大包装按吨卖，包装成本低，单价也低些。
去年年底开始，价格上涨多次，提价前有促销，两者互相循环，调节毛利率。依然维持在不错的水平
要看颗粒尿素价格，已经差不多了，到历史高点。
60%-70%销售有定价权。

车用尿素市场需求会增长吗？市占率会上升吗？
市占率稳步上升，接近15%。上半年，国六7月1日开始，抢装国5，车用尿素增长30%左右，无大提升。公司销量增长超过50%，接近60%，大于行业平均。
7月1日，全面国6后，存量市场会越来越多。3-5年，市场会高速增长。对产品质量要求也提高。中小品牌会受到挤压。
未来3-5年，随着国六替换，会持续增长。

竞争格局
无。两油。第四名，自有品牌差8-10倍。中国石油，几十家代工。中国石化，2家自有工厂，50%代工。公司产能布局，渠道和品牌建设，是深耕的。

车用尿素的销售目标
今年55-60万吨。上半年25万吨，下半年是旺季。四季度比三季度好，6:4。
明年90-100万吨是大概率。

产能
四川和山东，12月底建成，湖北慢些，21年二季度。规划都是20万吨规模。产能可能会富余些，达到25-30万吨。都是按2班。今年70万吨。21年，增加80,溧水，还能扩能10万。22年增加20万吨。

润滑油和冷却液
价格因为促销和包装调整，成本下降，单二季度售价同比有些下降。去年二季度，是龙蟠业绩拐点。去年一季度比较差，冰点。今年上半年，一二季度落差小。拉长看，半年看，同比大幅增长。
二季度和四季度旺季。一季度过年影响。
销售量和毛利率都在上升。
润滑油销量21年上半年3.2万吨（环比下降29%），同比2.5万吨。3月份特别好，历史最高单月记录。可能会和3月大的促销和提交有关。提前通知涨价，涨价前促销放量。
润滑油的产能利用率是有空余的。

冷却液的成本，价格下降，毛利率上升，如何理解？
供车厂居多。新能源客户，都是车厂。都是大包装，单价低很多，但包装成本会下降很多。包装成本，小包装占总成本的30%。
原料乙二醇，有些战略储备，期货市场对冲，所以成本上升影响不大。故，成本未大幅上涨，相对而言，毛利率并无下降。

车用养护品的销量和价格
占比很低，没有太多可比性。
天蓝智能装备公司，清洗设备，加注机，都是这个公司生产。DPF清洗机，国六下尾气处理有个颗粒捕捉器，长期运行后会有残渣，需要清洗。我们用化学法，有高温煅烧法。后者有残留，无化学干净。未来空间大，目前只服务于国六车辆。

存货，应收，应付周转天数提升原因？
原材料价格上涨，可能会提高库存，做些战略储备。

政府补贴
南京和天津，都有。1000多万，上半年。每年都会有。税收在当地都是比较好的，政府比较关心。四川目前没有补贴。都是根据税收来的。

渠道和客户
润滑油经销商，经销商7:3车厂
冷却液：5:5
车用尿素经销商60%，车厂30%，10%加油站
加油站布局6000个。加油站和小的加注站（小的，1-2个枪的，含在加油站内），每月增加300座。5星加注站几十个。