国家医保局公布《零售药店医疗保障定点管理暂行办法》，自2021年2月1日期施行。

点评：

“统筹”+“实体”明确政策导向。《办法》定义，定点零售药店是指自愿与统筹地区经办机构签订医保协议，为参保人员提供药品服务的实体零售药店，与《征求意见稿》相比，删去了线上平台依托线下实体药店申请定点的条件。《办法》明确了定点申请、专业评估、协商谈判、协议订立、协议履行、协议解除等环节，医保行政部门监督、医保经办机构实施。

政策鼓励统筹账户对接实体药店，进一步打开药店长期空间，加速处方外流。《办法》表示符合规定条件的定点零售药店可以申请纳入门诊慢性病、特殊病购药定点机构，相关规定由统筹地区医疗保障部门另行制定。统筹资质申请标准高、条件严格，一般在品类、供应链、执业资格、信息系统、财务制度、管理制度等方面有较高门槛，上市龙头药店受益于政策，加速集中度提升。当前处方药销售规模约占上市药店销售额35-40%，随着统筹账户对接，药店品类结构优化，长期来看药店处方药销售占比有一倍提升空间（P.S.我国处方药规模占药品总规模80%）。

连锁药店业绩确定性强，保持高增长态势。内生上，四季度是药店传统旺季，客流量保持较高增速；处方外流及健康教育增加了药店客单价和复购率。外延上，上市药店扩张速度加快，新建/并购门店数量不断增加，增加业绩增长确定性。新零售扩展了药店服务场景，增加了药店对消费者的触及率，药店凭借线下药学服务和线上精准触达，不断加强自身护城河。

我们坚定看好连锁药店龙头，政策利好、集中度提升、处方外流的趋势不断加强，连锁药店凭借先发优势、品牌效应、新零售在客流重构中抢夺流量，依靠药学服务提升客单价和黏性，护城河不断加深。推荐益丰药房、大参林、老百姓、一心堂