重点推荐【矩子科技】-韭研公社

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重点推荐【矩子科技】

猫猫喵喵3

2021-12-13 20:46:26

浙商机械邱世梁|王华君重点推荐【矩子科技】深度：品类扩张、成品升级、应用领域拓展驱动高增长预计2021-2023归母净利润1.26/1.84/2.72亿元，同比增长42%/45%/48%，复合增速45%，对应PE 50/35/23倍。考虑稀缺性及成长性，按PEG1.5倍估值，未来6-12月目标价格2022年60倍PE，合理市值110亿元，对应股价目标为68元，“买入”评级，目标空间50%+。 1、主营机器视觉设备、控制线缆组件和控制单元及设备。净利率在20%以上，研发费用占比在5%以上。 2、核心业务机器视觉设备预计未来三年复合增速约50%。受益行业渗透率提升、品类扩张、下游应用场景延展、进口替代。 3、行业增速快：预计2025中国机器视觉需求约275亿元，复合增速约18%。机器视觉检测未来将成为很多行业的刚需，渗透率将快速提升。2016-2020年，全球及中国机器视觉需求复合增速分别为12%、25%。 4、产品升级、品类扩张快：从2D检测到3D检测，公司陆续推出四款新产品。 5、应用领域延展性强：3D AOI技术通用性强、应用广泛，公司布局半导体、医药、新能源与纺织等行业。 6、进口替代空间大：存量及增量市场国产化比例低，进口替代提升空间大。目前公司在国内机器视觉领域市占率约为5%，在技术突破伴随技术迭代背景下，2025年有望提升至10%。

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