1、公司是国内热铝传输材料龙头，主营业务是从事铝板带箔的研发、生产和销售;公司的主要产品为铝板带箔，属于铝合金材料。公司产品主要分为铝热传输材料和新能源汽车用电池料，铝热传输材料用于交通运输、空调行业、机械设备、电力电子等下游行业热交换系统的制造，新能源汽车用电料主要用于制造新能源汽车的动力电池零部件。

2、热铝传输材料龙头，客户涵盖广阔

公司为国内热铝传输材料龙头，2018年铝热传输材料的产销量位居行业首位。2019年公司铝热传输材料收入占比均在96%以上，受益于汽车零部件市场，尤其是汽车空调产品市场快速发展，以及下游汽车市场整体需求增长，铝热传输材料销售收入逐年稳定增长。公司的产品广泛应用于汽车热交换领域、民用及商用空调领域和新能源汽车电池领域。在汽车热交换领域，公司的客户包括世界汽车系统零部件的知名供应商日本电装株式会社（DENSO）、德国知名汽车零部件供应商MAHLE Group（马勒集团）、韩国知名的汽车空调产品专业生产厂商之一Hanon Systems Corp.（汉拿集团）等全球知名汽配集团以及长城汽车、比亚迪等中国主流汽配商。公司产品主要用于制造汽车散热器及汽车空调零部件，相当比例的客户是为奔驰、宝马、奥迪、特斯拉等高端车型配套的知名汽配供应商。

3、铝压延加工大国，行业空间广阔

 我国是铝压延加工大国，铝材产量增长较快。根据国家统计局的数据，2010年至2018年，我国铝材产量从 2238万吨增加到 4555万吨，年均复合增长率为9.29%，2010至2018年中国铝加工材产量年均复合增长率达到9.29%，远远高于其他国家的平均增幅，成为拉动全球铝材产量增长的关键力量。铝轧制材行业方面，由于下游汽车行业、家用商用空调、建筑、包装容器等行业的持续发展，世界铝板带箔的产量和消费量近年来呈现稳步上升的态势，全球铝轧制材的产销量总体平衡。2017 年全球铝轧制材产量达2740万吨，消费量达2640万吨，预计2020 年全球铝轧制材产量达3150万吨，消费量达3080万吨。中国是亚洲铝轧制材产量第一大国，2010年我国铝板带箔总产量约718万吨，2018年总产量为1440万吨，复合增长率9.09%。2018年我国铝板带箔消费规模约2170 亿元，其中铝板带1590亿元，铝箔580亿元，年均复合增长率为3.85%。

4、行业集中度低，龙头受益国产替代

我国铝轧制材行业中低附加值铝材大量出口，而高端铝材及先进生产设备却依赖进口，存在低端产品产能较大而高端产品产能不足等的问题。国外和国内少数拥有高端技术和先进生产设备的铝轧制材公司凭借产品质量稳定、品类较多、产能较大等竞争优势占据市场较大份额。铝轧制材细分领域的竞争表现出3个特点：第一，国内铝板带箔生产企业较多，整体规模偏小，技术创新能力和新产品研发能力均不足，低端产品的行业门槛较低，竞争相对激烈；第二，高附加值产品加工费水平较高，整体产能不足，竞争并不激烈。而铝轧制材美观、质轻、易加工等优势突出，替代其他材料的趋势明显，预计未来高端铝板带箔产品的需求将加大。第三，由于铝板带箔应用领域广泛，在铝板带箔生产企业中逐渐出现各细分领域的龙头企业，呈现差异化竞争局面。各细分领域龙头企业将凭借资金和规模优势、技术与人才优势、客户资源优势等在竞争中脱颖而出，公司作为国内龙头企业有望率先实现全球市场布局。值得注意的是，10月6日，伦敦金属交易所铝期货收于1901美元/吨，日内最高触及1915美元/吨，创下了2019年4月以来新高。另据券商调研数据显示，目前国产电解铝单吨净利润超过1000元/吨。