4月26日，据公开信息，官方对宝丰能源内蒙古绿氢与煤化工耦合碳减排创新示范项目环评进行了第二次公示。

27日，宝丰能源二级市场获得主力资金追捧，据WIND数据显示，当日主力资金净流入达到1.23亿元。

同样受关注的还有宝丰能源的一季度业绩情况。

今年以来，外部经贸环境复杂多变，石油、煤炭等能源要素的价格持续上涨，市场大宗产品的波动变得格外敏感，如何在能源价格的波动中把握平衡是一门学问。

日前，宝丰能源发布了2022年一季报。数据显示，2022 年Q1 实现营业收入65.15 亿元，同比增长30.83%；实现归母净利润17.46亿元，同比增长1.07%。当下的情况下，取得这份财报成绩实属不易。

价格终端看，油价高位带动聚烯烃、焦炭产品价格上行，宝丰能源营收大幅增长的原因之一即在于主要产品价格上涨。根据公开数据计算，一季度，公司主要产品聚烯烃销售均价约为7583元/吨，同比上涨约4%；焦炭销售均价2258.11元/吨，同比增长31.54%。此外，一季度聚烯烃及焦炭的产销规模均有所提升，产量分别同比增长16.69%、3.11%，销量分别同比增长9.03%和11.56%。

而原料前端看，2021年下半年以来，国内煤炭价格也经历了较大幅度的上涨。

能源化工行业作为周期性行业，其对价格的敏感程度是天然的，但因本身的行业属性，从中长期看，要素价格的影响不改变周期发展，能源化工企业的经营业绩也会因为成本端和销售端的博弈形成一定的平衡。

短期看，宝丰依靠成本和规模优势，一方面通过高效管理，持续降低原料消耗，降低成本。另一方面充分挖掘产业链的优势，实现装置的稳定高效运行，克服了原材料价格的负面影响，实现逆势增长；长期看，能源化工企业的发展仍将聚焦在效益质量，要素价格的短期波动一般不会长期影响经营面，从本期净利润数据基本持平的现象看，要素的波动对宝丰的实质影响不会太大，保持发展规模的同时稳步提高利润水平仍然是宝丰最大的看点。

宝丰能源从事的是把原先需要从石油中提取的化工产品用煤炭来替代冶炼，主营业务包括煤制烯烃、焦化、精细化工，是“煤-焦-化”一体化企业，自有煤矿的优势使它的炼焦精煤自给率达到60%。

这样的产业链一体化模式让它更能抵御原材料上涨的风险，加深护城河。根据安信证券的测算，油头聚烯烃生产企业一季度成本中枢约为8300元/吨，宝丰能源聚烯烃成本中枢不足5500元/吨，可见宝丰能源的成本管控能力是大幅领先同行的。此外，宝丰能源产品毛利率和ROE水平在近年均冠绝行业。

下一步，宝丰能源业绩前景如何？

2月24日，发改委印发《关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》，明确了秦皇岛港口下水煤（Q5500）中长期含税价格在570元/吨-770元/吨之间，较去年12月底公布的价格区间（550元/吨-850元/吨）有所缩窄。目前看，随着政策调控力度的加大，煤炭市场价格回落趋势正在形成。

随着煤炭管控政策出台，向外采购成本进一步下降，而油价很长一段时间内仍将维持高位，产品价格将获得支撑；300万吨/焦化项目将在2022年5月全部投产，下半年产能将全部释放；中短期内，宝丰能源的业绩和盈利能力有望进一步加强。此外，内蒙古4×100万吨/年煤制烯烃示范项目也将助力公司长期成长性。

同时，宝丰能源正在拓展产业版图，探索新材料与新能源协同推进。宝丰能源率先于2019年启动太阳能电解水制氢储能及应用示范项目，利用“风光互补”模式发“绿电”，直供电解槽制取“绿氢”、“绿氧”，大力发展可再生能源制氢，这正是国家氢能顶层设计的核心内容之一。目前宝丰能源已建成全球单厂规模最大的绿氢生产厂，未来将形成年产百万吨的产能规模，促进工业、交通、建筑等多领域深度脱碳。

据中国氢能联盟预计，到2025年，我国氢能产业产值将达到1万亿元；到2050年，氢气需求量将接近6000万吨，氢能在我国终端能源体系中占比超过10%，产业链年产值达到12万亿元。随着在新能源上的探索，宝丰能源不断巩固其全球最大绿氢生产供应商、“绿氢第一股”的地位。