春兰股份  经营不佳，小市值壳资源

1、公司主营不佳，受格力美的等打压严重，空调制冷产品的研发、生产、销售是公司长期以来的业务，主要产品家用房间空气调节器适用于家庭、办公等场所。公司产品不丰富、市场价格竞争优势不明显，由于公司家用空调产销量不大，自行生产不经济，从2016年起，公司暂停家用空调器的生产，委托关联方生产家用空调产品，委托生产的产品由公司及子公司采取“代理商”等模式进行销售。2018年底，公司根据家用空调和压缩机行业的形势，结合子公司的经营状况，停止空调压缩机的生产经营活动。

另一块业务为房地产的相关业务：公司物业管理和房屋租赁业务主要由子公司在泰州、南京等地进行，房地产开发经营由子公司在泰州进行，已开发建成了大型建材商城（出租）、别墅、普通住宅、沿街商铺，是泰州有一定影响力的房地产开发商。但该业务的量以及深受房地产市场影响，且主要经营地区在泰州这类三四线城市，发展潜力不大。

2、公司2019年全年实现营业收入19831.73万元，同比下降69.94%，公司实现归属于上市公司股东的净利润2695.95万元，同比下降33.97%。其中空调实现销售8229.32万元，比去年同期下降75.63%，房地产实现销售5808.24万元，比去年同期下降76.14%。公司的利润来源主要是对外投资的空调零部件生产企业、泰州电厂和龙源泰州公司，其中泰州电厂和龙源泰州公司的现金分红是公司经营业绩的重要保证，2019年公司持股比例均为10%的泰州电厂和龙源泰州公司为公司贡献的投资收益分别为4750.08万元和1374.45万元，在年报中公司也提到公司实现盈利过于依赖投资收益，公司投资收益主要来源于泰州电厂、龙源泰州公司，其盈利能力及分红水平对公司业绩的影响较大。

3、公司股权结构清晰，第一大股东春兰集团占25.34%，其余持股比例超过5%的仅为泰州市城市建设投资集团有限公司，前五大股东为机构其余均为个人投资者，如果要重组直接收购第一大股东的股份即可，方便资本运作，而且周五公司股价涨停后总市值为24亿，作为壳资源市值也适中。