根据财联社5月12日报道，俄罗斯天然气工业股份公司表示，将无法通过管道经由波兰出口天然气。受此影 响，ICE荷兰TTF天然气期货上涨10%，达到103欧元/MWH。此前俄罗斯已经宣布暂停向波兰和保加利亚供 应天然气，这两个国家成为俄方“卢布结算令”发布后首批被“停气”的欧洲国家。 

目前，欧盟约43%的天然气、29%的石油来自俄罗斯，一方面未来欧洲各国势必要加强能源自主，通过光 伏及风电等绿色能源进行有效补充，另一方面高企的能源价格也促使欧洲各国能够接受更高的光伏组件价 格。

 Q2以来人民币汇率走低，相比3月底对美元贬值约5%。假设海外订单人民币价格为1.95元/W，贬值后兑换 为人民币的售价将大约提升0.1元/W。假设组件企业海外出货占比70%，其中美元计价占比为60%，那么美 元订单人民币价格提升0.1元/W之后，组件企业平均订单价格将提升0.042元/W。 

继续看好一体化组件龙头，排序晶科、晶澳、隆基、天合，从长逻辑看一体化光伏组件龙头是今年光伏及 大新能源板块逻辑最顺，业绩确定性最强的环节之一，继续看好。