继续加大优质资产注入上市公司力度！二季度或将是国企改革冲刺阶段，分析师看好“它们”是优化国有资本布局的潜力标的

2022-05-18 星期三

事件：国务院国资委副主任翁杰明5月18日在深化国有控股上市公司改革争做国企改革三年行动表率专题推进会上表示，要继续加大优质资产注入上市公司力度，集团公司要系统梳理未上市和已上市资源，结合实际逐步将现有未上市的优质资产有计划地注入上市公司，必要的也可单独上市。申万宏源王胜指出，2022年是“三年行动计划”的收官年，二季度将是最后冲刺阶段。今年年初，国务院国企改革领导小组主持召开“三年行动专题推进会”，对2022年的重点任务作出部署，具体包括三条主线+一条暗线：（1）推进专业化整合：新打造一批板块清晰、竞争力强的企业。（2）推进混改：国有持股超过50%的上市公司要引进积极股东持股5%以上。（3）推进激励制度：完善企业内部分配机制。此外，从经济结构调整的全局出发，优化国有资本布局也是重要一环。王胜从混改与优化国资布局两大方向来筛选潜力标的。混改：有望直接催化估值修复截止2022年3月，A股共有123家央企、171家地方国企的第一大股东持股超过50%，占全部央企、地方国企的比例为28.87%、19.79%。结合行业属性，传媒、机械、起床、医药、食品饮料、商业贸易等领域值得重点关注，包括中国重汽、中国汽研、杭州解百、时代出版等。优化国有资本布局，重点看什么？在2018年开始的“供给收缩常态化”政策下，国企资本开支已经受限；2021年开始强化的“能耗双控/碳排放双控”又进一步约束国企周期行业的主营业务。目前来看，建筑、交运等行业央企大量现金囤积在手，除了增加分红外，主要的选择就是寻找战略新兴领域投资。王胜认为，这些企业可以凭借主业现金流为支撑，通过收购、转型来进行国资布局优化，包括上海建工、建发股份、上汽集团、河钢股份、物产中大等。