【机构调研】电商平台苹果最大供应商切入电子烟赛道，成为头部品牌商铂德和小野的唯一国代

2021-05-18 20:01

①电商平台苹果最大供应商切入电子烟赛道，成为头部品牌商铂德和小野的唯一国代，2021年计划开设8000家专卖店；②锌行业紧缺逻辑曝光，这家跨国矿企手握30万吨采选产能，锌粉市场占有率达60%。

调研要点：

①天音控股：电商平台苹果最大供应商切入电子烟赛道，成为头部品牌商铂德和小野的唯一国代，2021年计划开设8000家专卖店；

②中金岭南：锌行业紧缺逻辑曝光，这家跨国矿企手握30万吨采选产能，锌粉市场占有率达60%；

③风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

公司一天音控股于5月14日投资者集体接待日上表示，公司已经与电子烟头部品牌（铂德和小野）签订了战略合作伙伴，并成为电子烟品牌商铂德和小野的唯一国代，进行全渠道销售，负责开拓品牌商产品市场，逐步提高品牌产品的市场占有率。

根据中国产业研究院数据显示，2019年，国内电子烟渗透率仅为1.2%远低于美国32.4%，英国50.4%的渗透率，电子烟市场增长空间比较广阔，增长潜力巨大。

公司与铂德和小野战略合作，作为唯一国代，2021年计划共开设8000家电子烟专卖店，两个品牌各开设4000家，兼营店1-2万家。

此外，在苹果业务方面，公司是国内唯一同时具有苹果线上、线下分销和线下零售三大渠道授权的代理商。2020年公司苹果业务占比持续提升，实现国内领先的市场份额；京东平台业务发展迅速，规模大幅增长，全年达到销售额213.74亿元，目前公司已成为京东平台上苹果品牌最大供应商。

公司二中金岭南于5月12、13日连续接待机构调研，公司持续增加全球优质资源储备为发展基础，矿山产能为铅锌金属量30万吨/年，冶炼产能30万吨/年。公司2021年经营计划如下。公司精矿产品产量：铅锌精矿金属量28.4万吨，其中：铅金属量9.3万吨，锌金属量19.1万吨；精矿铜金属量8093吨，银金属量132.8吨，金金属量206公斤。公司冶炼产品产量：铅锌金属量31.2万吨，其中：铅锭4.4万吨，锌及锌制品26.8万吨；白银65吨；粗铜及电铜2350吨。

调研过程中，公司表示，从全球来看，随着疫情的缓解，国内经济已率先复苏，美国也在实施庞大的基础设施建设计划，经济扩张的时候都需要用到锌。另外锌不能回收，回收成本很高，锌的紧缺性的逻辑就在这里。

此外，公司将铅锌矿石从凡口铅锌矿采选出精矿，运送至韶关冶炼厂冶炼制成锌锭，最后到中金岭南科技公司形成一次电池的负极产品，锌全产业链已经完备。在终端应用方面，干电池（一次电池）领域如金霸王、南孚等品牌，中金科技公司生产的锌粉市场占有率达60%。

风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

长城证券：磷肥进入出口旺季，企业在手订单非常充裕，2年内行业产能利用率都将保持94%的高位

长城证券：磷肥进入出口旺季，企业在手订单非常充裕，2年内行业产能利用率都将保持94%的高位

2021/05/18 18:36

【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】①磷肥进入出口旺季，磷酸二铵的价格已经较年初上涨30%，当前的高价为国内企业盈利提供强支撑，出口企业当前待发订单非常充裕。②磷肥行业供需格局偏紧，中国是出口第一大国，但一直在去产能，预计2021-2022年磷肥行业产能利用率将维持94%的高位，龙头企业盈利有望长时间维持高位。

【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】

磷酸二铵和磷酸一铵的价格已经较今年初分别上涨了30%和23%，长城证券认为，随着磷肥出口旺季到来，磷肥的高价位将对企业盈利形成强支撑。

1、磷肥价格持续走高，出口企业订单饱满

据卓创资讯数据，磷酸二铵和磷酸一铵的价格已达到3050元/吨和2583元/吨，较年初分别上涨30.07%和23.68%。

目前磷肥企业多以出口为主，待发订单充裕，部分企业订单可发至6月。

同时出口价格高位，叠加原料价格上涨，对国内价格形成强支撑。

长城证券认为，二季度是磷肥出口旺季，当前较高的磷肥价格有望为国内磷肥企业盈利提供强支撑。

2、磷肥行业供需格局偏紧，龙头盈利高位持续时间长

国内磷肥企业持续去产能，2020年DAP/MAP产能利用率均超过60%，21年新增产能极少，行业集中度持续提高。

后续供需来看，21-23年DAP/MAP产能复合增速分别为3.91%和-0.36%；而全球磷肥需求将保持2.2%的增长率。

中银国际认为，预计到2021-2022年行业产能利用率将达到94%的高位，国际磷肥将维持高景气度，龙头企业盈利长时间维持高位。

发表人：宇飞～趋势投资

发布时间：2021-05-17 22:44:06

虽然指数不错，但赚钱效应和市场情绪并不太好，机构化走势明显，会让人想起去年年底的一九行情。从增量角度看，确定了有大资金进场，但宏观上个人感觉短期没有看到连续新高的信号，结合最近两天情况（周五金融 今天新能车及其它成长）所以个人感觉目前的大屁股行情可能的展开方式是以轮动补涨为主。

这个阶段是情绪穿插大盘股上涨还是以大盘股轮动补涨为主，还是某个板块持续上攻击，目前并不明确，个人倾向于大盘股轮动补涨，期间还会夹杂些情绪炒作，因为其实从指数角度，市场沉寂也有好几个月余了，看看公募今年的收益其实非常惨淡，再加上叶飞事件，资金和监管对小盘态度相对谨慎，所以这时候从题材炒作切换到大盘股轮动行情，个人感觉时机是成熟的。

综上，行情的走势结构和推演大概有了，总的来看，还是暂时看箱体，连续性的板块上攻可能还看不到，策略上，低位更安全。

以这个逻辑为基础，在我给大家讲的逻辑里，包括新能车 光伏等碳中和行情主线，寻找补涨机会是短期风险收益比较高的思路，比如深圳王老板的新能源车企。陕西那个光伏龙头。

策略：今天搞完深圳新能车企，目前已经九成仓，疫苗 锂 电池回收 深圳新能车 次新黄金 短期没啥观点，更新下观察供参考。

叶城  14:53:31

Noiem

最近好像水产饲料也涨的厉害，通威今年还是很有看点的。

         叶城 回复 Noiem：[衰]别这么看哈，它今年肯定看硅料，其他业务占比太低了。

苍穹之昴

城哥，像康泰可以拿长期吗？还是说疫苗股适合短期暴涨后就走？

        叶城 回复 苍穹之昴：暴涨走吧，因为估值波动吓死人。

酱⭐️

感谢城哥，不过信达一直有点贵，没敢上仓位

        叶城 回复 酱⭐️：这公司看短期，就是有些贵，看长期便宜，因为作为国内最顶级的三家创新药研发企业，市值才一百多亿美金。

狂野

这个资料太厉害了，要好好学习一下

        叶城 回复 狂野：对创新药感兴趣，务必读完这个资料。

胡思妙想

刘煜辉：美元超级扩张周期下的两极世界

 刘煜辉最新演讲：美元超级扩张周期下的两极世界 https://mp.weixin.qq.com/s/bMWWYbyLC7Cl2MCxjnFkKQ

         叶城 回复 胡思妙想：别听他的，不会赚钱的，装神弄鬼而已。

cuizp

新城要不要强行上车？还是坚决等37－41元？

        叶城 回复 cuizp：看完我发的报告和听完我讲的，你会有答案的。它属于绝对低估，否则也不会乐观预期下，三年两倍空间。

时间的朋友

地产数据对坚朗五金有影响吗？

        叶城 回复 时间的朋友：这个真没影响，上次发的语音纪要里，公司有回复的，它是直销，直接提价就可以了，不需要经销商传导。

摇了摇头Zz1

城哥，对轮胎怎么看？

        叶城 回复 摇了摇头Zz1：有消费属性，但我看到的有些晚。

KEITH

关于四月社融下降以及下半年货币政策可能收紧的消息对核心资产的影响，城哥怎么看？

        叶城 回复 KEITH：如果被影响，那就直接买，这个宏观，我看看就行了，大家别花太多精力。

主板无变化，看多周期内：

创业板无变化，看多周期内：

……

1，今天走了昨天预估的回落震荡

市场的上涨一般是周期运动的，连续上涨后有修整需求，昨天冲高后午后已经出现疲态，今天顺势回落是良性特征，缩量代表了市场筹码惜售，这里已经是明牌，自然不会有太大抛压，这也决定了市场回落幅度不会太大，不要盲目做T，保持定力持仓为主。

中线大概率是一波2-3月级别行情，主板趋势极好，突破4000点也是有不小概率

在今天回落后，尾盘资金再次悸动，明天预估冲高回落再震荡一天。

策略上，保持定力，坚定持仓，必要情况下只能调仓不能减仓，不要丢掉底部筹码。

2，风格回归

周末提到市场回归高风偏风格，本周一在叶飞事件酝酿下资金重新抱团

在昨晚分析中提到，昨天风格回归抱团只是资金在事件驱动下的一厢情愿，大的风格趋势拐点以现，今天大概率风格回归高风偏，得到盘面印证

未来的风格大概率是高风偏+高业绩+底部超跌+情绪为主，防走丢共曾号，十二的股债社区，坚定主要矛盾

今天科技中计算机超预期，半导体板块在大基金减持压力下回落，但水下走势也超预期，预估明天科技板块继续上攻

军工今天超预期，大行情展开概率大，但短线承压。