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钴

善行韭助

2021-01-07 21:51:55

🔥【长江钢铁有色】钴价上涨行情开启，一季度有望维持强势

💡近期钴价格表现强势，年初以来国内亚金电钴现货价格上涨

7.8%

至

29.1

万

/

吨，无锡盘期货钴价指数上涨接近

10%

至

30

万

/

吨水平，亚金硫酸钴、氯化钴、四氧化三钴价格分别上涨

4.4%

、

3.8%

、

2.4%

至

5.95

万

/

吨、

6.9

万

/

吨、

21.75

万

/

吨。

⭕我们认为供需共振原料成本上行，叠加催化因素发酵是近期钴价强势上涨的原因。

（

1

）供给端扰动，紧张预期加剧。南非疫情加重、防疫措施接连升级，市场对钴原料紧缺担忧情绪加剧。同时南非节后港口运力减少，物流紧张运费上调，国内一季度钴原料进口量阶段性下降概率较大，节后国内原料或维持紧张。

（

2

）终端消费向好，春节备货放大阶段性需求。从终端市场来看，

12

月国内外新能源汽车市场销量均表现亮眼，其中欧洲六国

12

月新能源车销量

10.5

万辆，同比

+152%

，环比

+110%

。一季度国内头部电池企业排产环比攀升，春节期间将维持较高的开工率。明年

5G

换机浪潮或将持续，

3C

需求持续向好。同时年末备货采购放大阶段性需求，下游采购意愿增加，硫酸钴成交量有所增加。

（

3

）原料成本上行，支撑钴产品价格上调。供给边际收紧下，原料价格持续上扬。

1

月

6

日

MB

钴标准级低幅上调至

16

美元

/

磅，折扣系数上探至

86%-88.5%

，成本强势上行支撑钴系产品价格上涨。

（

4

）低库存水平下，催化因素加持，市场情绪乐观。前期国内电钴库存持续去化，在供需基本面维持强势的背景下，终端需求持续超预期、国内电钴收储消息等多重因素催化，钴价开启强势上涨。

⭕展望

2021

年，钴价上行趋势明确。身处电动化浪潮与

5G

换机潮背景下，钴需求端有望迎来增速拐点，叠加供给端紧张与库存低位，钴价向上趋势明确。考虑到一季度国内原料将维持偏紧、需求趋势持续，钴价有望持续保持强势，全年价格中枢有望上行至

35

万

/

吨。

🚀站在新周期的起点，我们重点推荐钴板块投资机会。一方面，钴行业标的有望享受钴铜价格上行带来的业绩及估值弹性；另一方面，行业龙头围绕锂电材料一体化布局的行业龙头，使其除受益于金属价格向上的周期弹性之外，能够最大化受益于新能源车行业高景气的成长红利，龙头阿尔法属性逐渐凸显。具备龙头阿尔法成长属性的华友钴业与充分享受价格上涨弹性的寒锐钴业、洛阳钼业、盛屯矿业值得关注。

声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。

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