收入增长31%，业绩增长78% 22Q1业务增长：公司22Q1收入7.06亿元，同比30.9%/环比-2.2%，归母净利润1.10亿元，同比77.5%/ 环比1.8%，增长表现略好于预期； 毛利率分析：22Q1毛利率25.7%，同比增长2pct，因产品在21年涨价提高盈利，环比下降2.97pct，主要 是产品结构原因，机型偏小； 归母净利润率：22Q1归母净利润率15.6%，同比增4.1pct，原因与毛利率相同，环比增长0.63pct，主要 是规模效应下的销售/研发费用率下降； 亮点-合同负债：3月末合同负债同比增长，公司在手订单进一步上升，反映22Q1新签订单较多，部分机 床龙头订单确实好于行业情况； 我们认为22年机床行业需求承压，但从Q1跟踪看，龙头公司的订单情况尚可，主要因为交付能力提升， 更容易争取订单。向前看，4月疫情对行业公司有小幅影响，但在稳经济背景下，龙头公司增速拐点可期， 我们预计公司22年仍将保持双位数增长，对应22年20xPE。