发行人将艺术文化与家居装饰相结合，主要从事墙布的研发、设计、生产 与销售业务。同时，公司也从事少量窗帘等室内家居装饰用品的研发、生产、 销售业务，以及室内整体家装工程业务。公司作为国内墙布行业的领导企业和 首批从事刺绣工艺墙布研发和生产的企业之一，创新设计出了多款刺绣墙布产 品，并不断推出引领市场潮流的各类墙布产品，打造出了具有行业影响力的“领 绣（LEADSHOW）”、“领绣墙布|菁华”墙布品牌。

二、发行人主要产品

1、独画刺绣墙布 该类产品是一种在纺织底布上进行艺术绣花加工而成的宽幅刺绣墙布。产 品画面图案不具有重复性，一般带有风景、静物及故事情节设计。产品刺绣工 艺细腻，定位高端，风格多样，触感丰富，具有较高的艺术美感。

2、循环刺绣墙布

 该产品是一种在纺织底布上进行艺术绣花加工而成的宽幅刺绣墙布。产品 依据特定题材，选择动植物、静物、抽象线条等图案进行重复排列。产品刺绣 工艺细腻，风格质感多样，具有一定的艺术美感。

3、提花墙布

该产品通过自主设计与选用不同的纺织材料、纤维颜色、经纬线交织顺序 等要素，通过精密纺织工艺直接在宽幅底布中形成花纹。产品图案形状多样， 图案设计与表面肌理较刺绣墙布更为简约。

报告期内，公司主营业务收入按产品分类如下：

四、募集资金用途

五、竞争对手

（1）上海天洋热熔粘接材料股份有限公司

上海天洋是一家位于上海市，专业从事热熔粘接材料及其应用制品的研 发、生产与销售的高新技术企业。上海天洋成立于 2002 年，注册资本 15,288.00 万元，于 2017 年在上海证券交易所上市，股票代码 603330。 上海天洋主要产品为热熔胶、反应型胶黏剂、热熔墙布等，销售网络覆盖 了全国主要大中型城市。上海天洋 2018 年度、2019 年度、2020 年度和 2021 年 1-6 月的营业收入分别为 5.61 亿元、6.59 亿元、6.99 亿元和 4.47 亿元，其中墙 布业务的收入分别为 3,220.83 万元、5,065.78 万元、5,382.40 万元和 3,360.60 万元。

（2）广东玉兰集团股份有限公司

玉兰股份是一家位于广东省东莞市，集研发、设计、生产、销售为一体的 集团公司，产品涵盖墙纸、墙布、布艺、家居用品、软装一体化等。 玉兰股份成立于 1998 年，注册资本 7,000.32 万元，于 2016 年在全国中小 企业股份转让系统挂牌，股票代码 836867。玉兰股份坚持原创及品牌建设，拥 有玉兰、布朗彩、沃兰诺等多个品牌。玉兰股份 2018 年度、2019 年度、2020 年度和 2021 年 1-6 月的营业收入分别为 2.08 亿元、2.31 亿元、2.37 亿元和 1.28 亿元，其中 2018 年度、2019 年度、2020 年度墙布业务的收入分别为 5,994.59 万元、8,918.96 万元、9,049.89 万元。

（3）浙江雅琪诺装饰材料有限公司

浙江雅琪诺是一家位于浙江省绍兴市，专业从事墙纸、墙布、墙咔等墙面 装饰产品研究、生产与销售的高新技术企业。浙江雅琪诺成立于 2010 年，注册 资本 5,000 万元。浙江雅琪诺品牌加盟商超过 200 余家，销售网络覆盖全国。

（4）浙江汇明提花织造股份有限公司

汇明股份是一家位于浙江省金华市兰溪市，专业从事提花面料及相关产品 研发、生产和销售的高新技术企业。汇明股份成立于 2005 年，注册资本 2,005.57 万元，产品涵盖涤纶丝、棉丝、粘胶、金银丝、酮氨纤维等多种原料 组合、多种工艺的提花织造产品。汇明股份于 2012 年开始从事墙布产品生产和 销售，其拥有的“汇明 A+”、“汇明 H28”品牌在墙布行业内拥有较强的影响力。

六、可比上市公司估值水平比较

七、发行人报告期的主要财务数据

 八、所含数据及估值区间

 如果按照行业市盈率（静态）39.5倍给出估值。目标价19.16元，较上市首日溢价40%。

如果按照行业市盈率（动态不扣非）39.5倍给出估值。目标价25.56元，较上市首日溢价87%。

如果按照可比公司20年静态市盈率76.94倍给出估值。目标价37.32元，较上市首日溢价173%。

综上所述，本次发行价格13.64元/股,低于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率，低于同行业可比公司静态市盈率平均水平。价格区间为19.16-37.32元。

申购建议：发行PE不高，带炒作价值，可比公司动态PE为极值，固不参考。可以申购。

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风险揭示：股市有风险，投资需谨慎。请您务必对此有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。投资建议内容仅供参考，不构成直接买卖建议，投资者须对其投资行为进行独立判断。