(关注原因:短线。公司拟投资mlcc、汽车电子、半导体引线框架项目;达产后实现年产720亿只片式多层陶瓷电容器、100亿个引线框架基地的产能目标。目前市值26亿,存在一定的低估。)
1、投资MLCC、半导体引线框架项目。8月10日晚,公司披露三则对外投资公告,共涉及投资金额逾15亿元。拟以11.2亿元投资片式多层陶瓷电容器项目,以3亿元投资汽车电子精密零部件及电子陶瓷基板项目,以1.02亿元投资半导体中高端引线框架生产项目。
1)为了扩充公司类半导体领域中电子陶瓷的产品品类,并满足公司在MLCC领域的订单需求,全资子公司池州昀冢拟投资建设片式多层陶瓷电容器项目,项目总投资为11.24亿元,项目分两期投资,建设期限为36个月,项目达产年公司将实现年产720亿只片式多层陶瓷电容器的产能目标。
2)汽车电子精密零部件及电子陶瓷基板项目:总投资为3亿元,建设期为36个月,主要产车身电子控制系统,其中主要包括防抱死制动控制(ABS)、驱动防滑(ASR)、电动动力转向、巡航系统等。半导体引线框架项目:全资孙公司池州昀钐拟投资半导体中高端引线框架生产项目,项目达产公司将实现100亿个引线框架基地的产能目标。
2、MLCC市场广阔+国产替代。电子信息产品不断更新迭代的趋势下,目前,MLCC已经成为应用最普遍的陶瓷电容产品,广泛应用于消费电子、汽车电子、通信以及航空航天等领域。数据显示2016年中国MLCC行业市场规模为257亿元,2020年达到554亿元,年均复合增长率达到21.17%。不过,我国目前MLCC国产化率却有待提高。我国目前MLCC整体国产化率不足4%,未来进口替代空间十分广阔。
1)全球片式电阻行业由中国台湾企业主导。台湾厂商国巨、华新科等厂家以规模优势立足,产能规模超过日企,占据了主要份额。其中国巨产能排名全球第一,月产能约在 1300 亿只。
2)国内目前主要厂商为风华高科、三环集团。风华高科是大陆最大的片式电阻厂商,目前MLCC产能已达到 400 亿只/月以上,其目前市值306亿。三环集团是电阻重要原材料氧化铝陶瓷基片主要供应商之一,MLCC产能已经达到100亿只/月。同时在建项目包括实现年产陶瓷基片6亿片。昀冢科技项目投产成功后MLCC产能为60亿只/月,目前市值26亿,存在一定的低估。
3、公司是专业研发、生产和销售摄像头光学模组CCM和音圈马达VCM 中的精密电子零部件的企业。终端客户为华为、OPPO、vivo、小米等手机生产商。在3C产业之外也陆续通过了日本大金、日本富士、日本捷太格特、三井金属、村田电子、日本电装、凤凰光学等汽车行业、家电行业相关公司的认证体系。(部分资料来自东吴证券、光大证券研报)