1、主营业务：公司聚焦于智能家居、智慧出行、智慧办公等应用场景的视听数据采集、传输与处理，核心产品为电脑/电视外置摄像头、网络摄像机、行车记录仪、蓝牙耳机等智能视听终端，致力成为“智能音视频软硬件细分领域领跑者”。

2、核心亮点：

（1）公司专注于智能音视频产品，定位“智能视听软硬件方案商与制造商”，与上游芯片、AI算法、云计算服务等企业建立技术合作，可为客户提供一体化解决方案，主要为奇虎360、OwletBaby等境外企业提供ODM定制，公司为RM定制的头戴式蓝牙降噪耳机、为OwletBaby定制的婴儿智能看护器，客户粘性较强，同时着力培育自有品牌以提升盈利能力。

（2）在AI与IoT逐步产业化背景下，公司以“视听终端+智能化+应用场景”为发展方向，推动音频技术、视频技术、人工智能在智能家居、智慧出行、智慧办公等消费物联网场景下的应用融合，自主开发更智能化的婴儿看护器、可视门铃、预警行车记录仪、TWS降噪耳机等视听终端，并持续进行智能化迭代升级。

（3）2020年，受疫情带动，PC/TV外置摄像头需求大幅提升，公司2020年营收实现翻倍增长，高毛利产品占比提升带动公司归母净利润较2019年增长近3倍。未来，随着下游需求延续景气，公司业绩有望保持增长。

3、行业概况：

（1）电子行业是国家战略性发展产业，在国民经济生产中占有重要地位。根据国家统计局数据，2019年我国计算机、通信和其他电子设备制造业营业收入达12.10万亿元，占当年国内生产总值比例达11.91%。近年来，国家陆续出台政策支持电子行业升级，打造以新一代电子信息技术为基础的全新产业结构，以创新为驱动的电子行业发展新格局正在形成。

（2）GSMA数据显示，至2025年全球消费物联网连接数量预计将增长至114亿个，其中，以家庭安防设备为代表的智能家居设备的连接增长数量增长最快、预计新增20亿个。

4、可比公司：安克创新、漫步者、瀛通通讯、光弘科技、协创数据。

5、数据一览：

（1）2018-2020年，营业收入分别是29548万元、52750万元和108404万元，复合增速91.54%；归母净利润259万元、4877万元和19267万元，复合增速762.5%。发行价格66.18元/股，发行PE40.18，行业PE49.84，发行流通市值19.85亿，市值76.03亿。

（2）公司预计2021年度营业收入为10.9亿元至11.8亿元，同比上升0.89%至8.92%，扣非净利润为13496万元至14995万元，同比下降-28.69%至-20.77%。（公司招股意向书、国泰君安）