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策略
皇马777
2020-10-18 10:46:46
【浙商策略:银行股搭台时,科技股布局期】
近期科技板块出现短暂休整,我们认为,这是布局的机会窗口。
一、有利因素在不断累积
前期报告中,针对“未来1-2个季度科技迎做多窗口”的驱动逻辑,我们指出“流动性边际改善,三季报行情展开,十四五规划催化”等驱动因素。
近期有利因素不断累积:
1、就流动性而言,一则9月社融超预期,在一定程度上可修正投资者对流动性的担心;二则,更不容忽视的因素在于,人民币升值背景下,基于国内经济率先走出疫情阴影,加之资本市场开放长期吸引外资流入等升值推动逻辑仍在,但,近日央行从维护人民币汇率在均衡水平下基本稳定的政策目标出发,调节外汇管理政策,已经发出了明确的预期管理信号,在此背景下,国内流动性预期后续有望进一步改善。
2、就景气度而言,一则,台积电Q3超预期,5G手机需求强劲带动下,将全年增长率预测从20%上调至30%;二则,中芯国际宣布上调2020年第三季度收入和毛利率指引,由原先的1%至3%上调为14%至16%;三则,光刻机龙头阿斯麦表示,从荷兰向中国出口DUV光刻机无需许可证。
3、就催化剂而言,随着美国大选逐步明朗化,以科技为代表的板块,其风险偏好预计将回升。
二、结构选择:银行股搭台时,科技股布局期
银行股搭台:核心驱动因素是宏观经济的修复,而利润压力缓解和基金换仓将是催化因素,预计三季度起银行利润增速逐步抬升。首推兴业银行、平安银行、光大银行、招商银行。
科技股布局:未来1-2个季度对科技转向乐观,10月处在低吸布局期,重点方向上,超跌加上景气环比向上是军工,超跌加上景气预期修复的是半导体,高景气主要是光伏、电动车。
相关报告
0930【银行组】《翻多银行:否极,泰来!》
1011《对科技转向乐观的景气度线索》
0927《未来1-2个季度对科技转向乐观》
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平安银行
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    满仓搞的随手单受害者
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  • 韭菜盒子
    明天一定赚的萌新
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  • 后韭
    只买龙头的散户
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