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重点及预期

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景嘉微

1、2021年1月22日，公司公告子公司景美与某公司签订大额日常经营性采购合同，合同主要内容为图形显控通用芯片相关委托制造及购买晶圆等材料，单次合同金额2.57亿元，我们认为大额采购订单表明公司应对下游需求积极备货，国产替代进程加速。

2、信创需求快速拉升表现强劲，图显通用芯片放量超预期。公司图形显控通用芯片主要用于桌面办公计算机领域，2020年公司继续大力推进JM7200适配及市场推广工作，与国产CPU进行密切适配，与长城、超越、同方、联想等十多家整机厂建立密切联系，已与湖南长城科技、北京神州数码等多家公司签订合作框架协议。

3、芯片产品持续升级迭代，GPU国产化进程加速。公司新一代JM7200芯片已经达到或者优于此前AMDM9/M72/M96与国内CPU适配的性能效果，同时公司为巩固技术研发上的领先，正针对下一代图形处理芯片产品进行开发和核心技术攻关，目前下一代图形处理芯片处于后端设计阶段，研发顺利推进。

1/24国盛证券

新宝股份

1、公司公布2020年业绩预告。公司预计2020年实现收入132.31亿元，同比增长约45%。公司Q4收入端业绩增速略超预期。

2、出口维持高景气，内销占比进一步提升。外销层面：20Q4出口维持高景气，2020年公司预计实现外销收入约101亿元，同比增长近40%，内销层面：2020年公司预计实现内销收入约30亿元，同比增长65%。

3、公司整体盈利能力较为平稳。原材料价格方面，注塑、铜等价格自20Q1后持续回升，截至2020年9月30日，沪铜、沪铝和中塑指数分别同比增长7.25%/8.81%/-0.75%。整体来看，毛利较高的内销收入占比提升预计推动公司整体毛利率增长，同时公司不断通过产品技术创新和自动化建设带动生产提效，增强产品盈利能力，预计公司整体盈利能力较为平稳。

1/24国盛证券

姚记科技

1、公司公布2020年度业绩预告，2020年预计共实现归母净利润9.66-10.55亿元，同比增长180%-206%，主要系国内外游戏流水高增长所致；扣非后归母净利润5.01-5.91亿元。

2、国内外游戏流水持续高增长，加大买量叠加春节档或致2021Q1流水超预期。公司国内核心捕鱼游戏《捕鱼炸翻天》（2020Q4以来iOS游戏畅销榜排名51-97名）、《指尖捕鱼》（2020Q4以来iOS游戏畅销榜排名59-111名）等排名保持稳定，整体活跃用户和流水增长亮眼。公司国外核心Bingo游戏《BingoParty》、《BingoJourney》在疫情影响下海外月流水不断创新高。

3、加码直播和短视频赛道，双擎驱动长期发展。公司依托全资子公司芦鸣科技布局短视频营销业务，已组建行业领先的短视频制作团队，建设上海国际短视频中心，实现短视频工业化生产。

1/24开源证券

新雷能

1、新雷能是专业从事芯片电源、模块电源、定制电源及嵌入式电源系统研发、生产的国家高新技术企业，产品广泛应用于航天、航空、通信、铁路、电力、安防等领域。

2、公司航空、航天、船舶及电子等特种电源产品营收占比约60%，未来有望充分享受我国武器装备加速列装，以及装备信息化程度提升带来的双重红利。

3、特种模块电源行业供应商较多，市场格局较为分散。新雷能营收、净利润的体量和增速在国内特种模块电源厂商中位列第一梯队，具有极高资质和技术壁垒，存在较强的路径依赖效应，我们认为公司有望长期受益于行业需求放量。

1/24兴业证券

博瑞医药

1、公司发布2021年限制性股票激励计划（草案），核心管理人员和技术人员均在列，激励效应明显。

2、高端仿制药业务高速增长，制剂业务逐渐放量，未来业绩维持高速增长可期。

3、公司的海外业务中，卡泊芬净、米卡芬净、阿尼芬净等品种持续开拓新市场，恩替卡韦片已经获批美国ANDA，有望贡献业绩增量。国内业务，四个制剂品种已经上市，正处于放量时期，重磅品种奥司他韦胶囊有望在2021年申报上市。原料药和制剂两条线有望支撑公司持续高速增长。

1/24西南证券

杰克股份

1、公司本次对杰克智能、杰克欧洲增资，主要目的为深化智能制造业务板块布局。增资杰克智能将用于扩充智能缝制产品产能和现有产线智能化升级，一方面可以增强公司产品竞争力，提升产品性能；另一方面推进机器换人，降低对熟练工的依赖，减少招工因素， 突破产能瓶颈，配合行业上行周期抢占市场， 拉开与二线品牌的差距。

2、引进新股东东莞名菱主营业务为电子自动化设备，将提升公司特种工业缝纫机的研发能力， 进一步加深产业链联系， 完善公司产品布局。

3、公司作为缝纫机行业龙头，行业下行期间，公司持续进行产能扩张与产线的智能化升级， 现阶段公司产能已然创历史新高，未来公司收入弹性大。同时国内竞争对手不断出清，日系品牌亦处于衰退期，公司市占率持续提升，成长加速。

1/22华安证券

恒顺醋业

1、食醋行业属于具有高壁垒，增长性稳健的优质赛道，行业长青潜力大。消费者对品牌认知性更强，产品升级为行业主要驱动力，但发展阶段仍早于酱油，需要龙头不断进行消费者教育及引领。当前竞争格局分散，头部企业机会更大。主动开启变革，体现出其引领行业的决心。

2、变革：1）战略上，公司确立“做深醋业、做高酒业、做宽酱业”的经营战略，坚持做好主业发展。2）营销改制上，公司重新规划战区，打造样板市场，增加渠道把控力，提高目标与奖励，激发营销动力。3）筑建根基上，公司引入SAP系统，利用数字化管理系统为企业的现代化经营打好基础。

3、若变革阶段性目标顺力达成，可实现经营边际的持续改善，推进净利率稳步提升，估值水平逐步消化。我们预计公司20-22年EPS为 0.32、0.38、0.48元，维持“强烈推荐-A”评级。

1/22招商食品饮料

通威股份

1、通威以农业、新能源为双主业，子公司永祥股份光伏领域十年沉淀，电池片业务2015年从赛维合肥工厂开始规模化起步，现已形成硅料、高效电池片双料龙头，致力打造世界级多晶硅生产企业和世界级清洁能源公司。

2、短期变化/有别于市场的观点：硅料超过80%产能已被长单锁定，剩余硅料将更加紧俏，预计21年硅料价格或将超预期上涨。成本优势突出，通威21年硅料产能已被全部锁定，量价齐升利润有望大幅增厚。

3、长期观点：硅料和电池片业务驱动公司业绩快速增长。从供需格局看，多晶硅仍是晶硅产业链格局最优环节。电池片多种技术路线并举，高效大尺寸溢价进一步突出。

1/22新时代证券