明阳智能：风机大型化龙头

（关注原因：长线，海上风电带来公司未来业绩增量）

1、8月19日，公司发布2021年半年报，2021年上半年营收111.45亿，同比增长33.94%，归母净利润10.41亿，同比增长96.26%。

其中公司上半年风机及配件板块收入102.54亿元，同比增长36.28%，毛利率17.89%，同比降低1.52%。公司风机对外销售容量2.34GW，同比增长15.74%，其中陆上风电1.19GW，同比下降29.1%，海上风电1.15GW，同比增长236.94%。公司风电机组大型化趋势明显，上半年5MW及以上机型占比约49%。

2、公司目前是国内风力发电行业产品品类最为齐全，布局最具前瞻性的企业之一。公司具备大型化叶片、变流器的自研自产能力，包括轴承、齿轮箱等在内的关键零部件公司采用深度定制方案，与供应商深度绑定，保证了供货价格与稳定性。

公司致力于大型风力发电机组的创新与开发，2020年7月，公司首台MySE5.2MW陆上风机在新疆达坂城成功吊装，刷新亚洲已吊装陆上单机容量最大机组纪录。

公司3.0MW系列风力发电机组采用半直驱(永磁混合驱动)的技术路线，结合直驱与双馈两种技术路线的优点。半直驱永磁发电机比传统直驱风机体积更小、重量更轻、效率更高，由于其便于运输和吊装，在市场上竞争优势明显。

根据彭博新能源财经统计数据显示，2020年公司在国内风电新增装机市场占有率为10%。

截至2019年公司在我国陆上风电和海上风电两个细分市场的大容量机组新增装机和累计装机上双双排名第一，海上风电市场份额仅用三年时间就完成0到20%的跃变并仍处在上升期。

3、广东省高度重视海上风电产业发展，计划“十四五”期间新增海上风电装机14GW，并将给予一定补贴。公司立足广东面向深蓝，在广东建立四大海风产业基地，产能持续释放。公司战略性布局“风光储氢”一体化产业，与光伏、储能领域的企业合作开发“两个一体化”项目，拟投资建设年产5GW光伏高效电池和5GW光伏高效组件项目，开发风机制储氢一体化产品和先进电解水制氢用催化剂，将推进公司向全球化清洁能源整体解决方案提供商转变。

4、公司主营业务包括新能源高端装备制造，新能源电站投资运营及智能管理业务，主要涵盖：1)大型风力发电机组及其核心部件的研发、生产、销售；2)风电场及光伏电站开发、投资、建设和智能运营管理；3）新能源电站EPC总包；4）配售电公司经营与需求侧综合服务；5）建筑光伏一体化（BIPV）。

（相关资料来自国信证券、公司公告等互联网信息）