关注原因：中长线。在盈利历史中高位、估值历史低位的大背景下，碳中和大概率带来行业供给天花板，加之原料端再次贡献成本红利，钢铁股将迎来一波业绩、估值双升的板块性机会。

1、宏观政策：我国目前正处于经济、投资的长期下降周期，经济政策有望逐渐宽松，比如央行推出的碳减排支持工具，后续不排除可能在其他传统领域还有一系列的适度宽松政策。考虑到目前已达到的显著政策效果，对地产和地方政府隐性债务继续实施高压政策可能已没有太大的充分、必要性，适度宽松似乎已经具备了一定的充分必要条件；尽管放松的力度不会太大，但可能足以带来经济、投资数据的中期反弹，带动以钢铁、建筑为代表的周期行业经营好转。（韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

2、需求端：据上证报报道，10月房地产贷款投放较9月大幅回升，环比多增超1500亿元，其中房地产开发贷款环比多增500多亿。近期房地产融资积极信号频出，地产端需求预期有所回暖，市场信心得以提振。总体来看，钢材需求韧性仍在，后期钢材整体需求有望逐步边际改善。

3、供应端：双碳、压减粗钢产量等政策大背景下，粗钢产出受到抑制，10月份国内粗钢同比大幅下滑23.3%，近期北方采暖季限产逐步推进，钢材供应边际萎缩。

国家统计局数据显示，10月我国钢材产量为10174万吨，同比减少14.9%；1-10月产量为112235万吨，同比增长2.8%。10月我国粗钢产量为7158万吨，同比减少23.3%；1-10月产量为87705万吨，同比减少0.7%。

4、库存：上周主要钢材社会库存周环比下降37.72万吨，钢厂库存下降3.93万吨，总库存下降41.65万吨。

7、业内人士：预计12月份钢厂会出现集中性复产

上海钢联铁矿分析师表示，按照秋冬季30%的限产力度，正常情况下全国247家钢厂铁水日均产量减到215万吨就可以，而目前已减到了202万吨，比预期要低，主要原因是前期原材料上涨，钢厂处于亏损状态，很多钢厂选择主动停高炉减产。最近一段时间，原材料价格下降，钢厂利润得到改善，加上市场对下游房地产需求预期有所改善，预计12月份钢厂会开始主动复产。