1、公司主营业务为印刷铝版基(CTP版基、PS版基)、合金板类、复合铝板带箔、电子箔、包装箔、其他板带箔材等的生产和销售。公司主要产品新能源电池软包铝箔、电子箔、药用铝箔、铝制防盗酒盖专用铝带、PS版基/CTP版基、模具用中厚铝板、铝型材业务。作为铝加工行业的龙头企业，通过进军交通运输、新能源用铝等高端领域,实现由传统加工向高端制造的升级。新建及技改项目的陆续投产，一方面带来产销量的稳步增长，另一方面推动其产品结构升级、吨毛利提升，未来公司业绩有望保持高速增长。2020年2月4日，在互动平台称：公司已取得军工保密资格认证，未来还将加大军工及航空航天领域拓展。

2、Q4单季继续高速增长，产销稳步上行

公司1月11日晚发布2020年业绩预增公告，预计2020年实现归母净利润10.5-11亿元，同比增长15-20%；扣非归母净利润8-8.5亿元，同比增长30-38%。 Q4 单季净利润与Q3基本相当，Q4实现归母净利润3.32-3.82 亿元，同比增长52.96%-76.02%；扣非归母净利润2.08-2.58亿元，同比增长35.13%-67.65%。近年来，公司在转型升级的同时，加大研发投入，加强5G滤波器盖板、交通运输用铝、新能源汽车用铝、汽车电池壳用铝、航空用铝等方面的研究，紧抓新基建等铝材产品的新需求。”公司总经理表示，公司将继续扩展和丰富高附加值产品，优化产品结构，将公司向高端制造企业转型推向更深层次。

3、铝板带箔和铝型材产销量规模持续稳步增长

公司目前拥有90万吨铝板带箔的年产能和2万吨交通用铝型材产能。2018 年铝板带产量65.42万吨，铝箔产量10.88万吨，合计76.3万吨；2019年全年突破86万吨；预计2020年能达到96万吨。2017年公司铝型材项目正式批量生产，2018年交付铝合金轨道车体140余节，2019年达到200节；按此增速预测，预计2020年能达到300节。上半年公司“高精度交通用铝板带项目”、“年产12.5万吨车用铝合金板项目”和“电子材料产业园项目”等高附加值项目产能持续释放，半年度实现铝板带箔产量45.11万吨，销量43.88万吨，铝合金轨道车体销售129节，铝型材对外销售3834吨。其中郑州明泰大部件加工设备现已满负荷运转，所生产的铝合金轨道车体批量稳定供应郑州中车。同时已经顺利进入蔚来、比亚迪等一线车企采购体系。

4、战略转型主旋律，聚焦交通专用材料领域

2003年公司(1+4)热连轧生产线投产，该产线是国内首条自行设计的热连轧生产线。根据行业发展趋势，公司开始寻求战略转型，进军高技术和高附加值领域。公司2014年开始建设“20万吨高精度交通用铝板带项目”，在新厂区新建(1+1)热连轧生产线；2015年开始建设“2万吨交通用铝型材项目”，形成400套/年轨道车体产能；2017年开始建设“年产12.5万吨车用铝合金板项目”，主要用于汽车轻量化领域；2019年又发行可转债募投“铝板带生产线升级改造项目”，进一步调整铝板带箔产品结构。

5、轨交用铝和汽车轻量化是中国铝材需求关键增长点

中国铝材产量能占到全球总产量的60%，但中高端产能不足，仍需进口。国内铝材三大主流消费领域是建筑、电子电力和交通运输，占比分别是32%、16%和13%，整体和西方发达国家的消费结构有很大的不同，交通运输始终是其第一大消费领域，占比超45%，这表明铝作为高强度的结构材料在交通运输领域持续发挥着减重、节能和降耗的作用。中国轨道列车轻量化发展趋势有利于提升铝材的需求，同时新能源汽车行业的快速发展所推动的汽车轻量化发展趋势是未来铝材需求的最大亮点，公司作为行业细分龙头，将显著受益行业的增长点。（部分资料来自光大证券、西南证券研报）