在前两篇的文章中解释了什么是好行业、好企业，本篇文章将讨论下企业的应收账款跟现金流。
应收账款是指企业在正常的经营过程中因销售商品、产品、提供劳务等业务，应向购买单位收取的款项，包括应由购买单位或接受劳务单位负担的税金、代购买方垫付的包装费各种运杂费等。应收账款是伴随企业的销售行为发生而形成的一项债权。因此，应收账款的确认与收入的确认密切相关。通常在确认收入的同时，确认应收账款。
简单的说应收账款就是别人欠企业的钱，目前按照新的会计准则应该已近将应收账款移入合同负债项目，两者本质差别不大。一般财报里面会有坏账计提，里面会区分各个期限的应收账款，有一年期内、1-2年期、2-3年期、3年期及以上，个别企业也会按照应收账款项目来进行单项计提坏账，也就是会具体的罗列到有哪些坏账企业按照多少的计提比例来计提。不过也有些企业因为商业模式的问题存在比较多的应收账款，这一般涉及到企业具体的商业生态，要具体案例具体分析。比如我前段时间持有的杭可科技，作为锂电池行业上游，给锂电池生产商提供锂电池生产设备，会有部分账款要客户验收完毕后才能支付，所以会经常存在大量的应收账款，但是都已一年期以内为主。
如果抛开商业模式来看，应收账款其实反映了企业在商业生态中的强弱关系，强势的企业就能有角度的应付账款，较少的应收账款，从而账面上有更好的现金流。但是应收账款并不能证明企业生意的好，而只是作为好生意的一个试金石。绝大多数暴雷的企业都是毛利润率跟净利润率奇高，但是应收账款以及现金流很差，因为这两点是很难作假的。
应收账款周期长的企业，说明比较受下游企业压榨，这时候就得去复核，下游客户都是哪些，是不是真实存在并且运营良好的。
关注主营业务在海外的企业，其下游客户是不是真实存在并且运营良好的。
下游客户较为分散的就要去看应收账款周期是不是较短，如果较长的话要注意。因为下游客户不集中的情况下，企业应该具有话语权，应该应收账款周期较短。
综合前两篇文章，我认为刻画的好企业形象已经比较明确了，这里给各位描述下。
好的企业应该具有30%以上的毛利润率，纵向上净利润率能在营收扩张的同时保持稳定甚至小有提升，如果能大幅度提升就更为不错了。横向上要求企业最好能有相较于同行更高的净利润率。同时企业的现金流尽量为正，应收账款占营收比例不高，并且以短期应收账款为主。下游客户如果较为集中，那么客户必须真实存在并且运营良好，下游客户比较分散的，则要求企业有话语权，应收账款较少。
这样单纯从报表角度来筛选企业的方法已经分享好了，后面我会结合一些案例来讨论具体的商业生态，不单单是从报表的数字来感受，我们还要进入商业生态，感受他的脉搏和成长的节奏，抓住符合时代脉络的公司。
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