公司一季度业绩环比+ 91.35%,同时22Q1毛利率为 3.66%,较21Q4环比增加23.65pct。随着煤炭长协定价新机制于5月1日起执行,以及国家煤炭保供政策持 续推进,煤价有望逐步回落,公司火电业务盈利将逐步修复;此外,煤电市场化交易电价上浮,亦有助于 火电业务盈利改善。
22Q1,公司平均上网结算电价为501.96元/MWh,同比+19.47%。 风光发电量大幅增长,助力公司业绩改善。随着公司风光新能源装机增加,风光新能源发电量同比快速 增长。22Q1,公司风电、光伏发电量分别为62.60、10.87亿千瓦时,分别同比增长17.89%、59.03%,成 为公司业绩改善的重要驱动力。
风光装机持续增长,加快推进新能源转型。22Q1,公司新增风电、光伏装机1.49、0.86GW,合计新增 2.35GW,较2021年底的13.85GW增长16.99%。截至22Q1,公司风电、光伏装机分别为12.03、4.17GW, 风光合计装机为16.20GW,在公司总装机中占比为13.37%,较21年的11.65%增加1.72pct。“十四五”期 间,公司将推动风光新能源装机加快投产,为公司带来新的业绩驱动力。
风险提示:煤价上涨风险,电价下行风险,风光新能源装机增速不及预期。