汤臣倍健中报点评:非常正面。
1、上半年收入31.25亿元(5.23%增长),归母净利润9.62亿元(10.96%,之前预告0-20%),扣非净利润10亿(17.76%)。
2、第二季度收入同比增长16%,净利润增长15%,扣非净利润增长31%。
3、国内:线下约占境内收入的78.58%,同比下降4.35%;线上同比增长46.83%。境外:同比12.73%。
4、收购广州麦优,广州麦优是一家MCN公司,是汤臣线上总经销,19年净利8279万元,20年前5个月净利6049万元。汤臣按投前1500万估值投资(汤臣增资8000万,占80%,汤臣电商负责人增500万,占5%,原管理团队股东占15%)。年收入十几亿,净利1亿多,线上保健品第一的MCN公司,投前1500万估值收了(类似的壹网壹创200多亿市值)。顺理线上业务的公司治理,并且是按成本价入股,入股价非常有良心。
5、社保414、403进了,管理人分别是广发基金和华夏基金,表明大的公募再次认可它了。
考虑到汤臣只有340亿市值,上半年疫情有负面影响,报表还是非常给力。线上高增长,成本价收购高盈利的MCN公司理顺治理。一切都表明是拐点,并且是大拐点。