周末国资云刷屏，其实仔细想想，国家强力推所有企业上国资云的本质，其实还是数据安全，这个话题之前专门写过两篇贴子讲过，前瞻：数据时代的史诗级题材！数据湖+数据运营+数据安全 我看周末有很多人拿着我之前文章里面的小表格到处传。今天我们主要结合券商对国资云的解读，来看看这一块还有哪些预期差的机会。

首先我们来看看各大券商的观点：

国泰君安：国资云建设的核心目的是加强国企的数据安全保障。除去坚持私有云的路线以外，此次国资云建设明确要求把各企业自有的安全性不满足等保二级要求的机房逐步迁移至国资云机房，符合等保二级及以上要求的机房及业务系统则需要与国资云平台实现对接（尚不具备上云条件的系统可报备暂时不对接），其目的还是为了强化对国企数据资源的监管，将直接提高国企整体的网络安全、数据安全投入力度。国资云的建设将推动行业信创的提速。国资云和信创云实际上是从资本和技术两个角度来强化国企的数据安全，国资云要求机房、数据由国资掌握，信创云则从技术上减少后门漏洞。

天风证券：我们认为各地国资委开展“国资云”建设的驱动力包括两块：

1）IT集约化：过去数年，政府相关部门一直强调IT的集约化建设；

2）数据安全：根据第一财经，阿里云未经用户同意擅自泄露相关数据。

基于以上，我们认为影响在于三点：

1.直接影响：国资云预计规模约百亿，乐观展望或不止于IaaS

2. 间接影响之一：大厂份额溢出，部分厂商有望受益私有云大盘和份额双升

3.间接影响之二：国资云建设大背景在于数据安全，产业密集落地

海通证券：1、政府私有云架构的重建。国资云的架构基本是私有云，对私有云部署产品的重新采购，这将是一次市场份额的重新划分，也将是私有云以及配套产品市场份额的集中。以前国企分别采购，现在如果是国资云统一采购，那么产品服务供应商的市场份额势必会集中。对数据中心的需求预计也会有新的变化。

2、核心数据的重要性。从滴滴、《数据安全法》9月1日正式实施等可以看出，数据太重要了。在AIOT时代，数据是资产已经成为不折不扣的事实。数据的存储、安全、可控将成为政府的一个重要课题，特别是关系到国计民生的重要行业和重要企业的数据。国资云可以是一种解决方案。

3、信创行业应用的开始。国资云要求等级保护二级以上，以及各类信创产品的配备。其实，这本质上是信创产品在行业化的应用。包括云服务、OA、网站、电子发票、电子档案、公车监管、统一认证、财务、HR、统一管理、上网行为管理、云安全、云桌面、云备份、银企直联、企业网盘、日志分析等。如果国资云推进顺利，对信创的行业应用的推进是重要力量。

其他的还有很多券商都有开电话会议进行解读，这里我们也不一一列举了，这里我们主要总结一下所有券商的核心观点。

第一，国资云的本质是数据安全，相信这一点大家都能理解，从以上几家券商的观点里面，也都能看得出来，数据安全的重要性。所有在大家都关注国资云这一块的时候，数据安全可能是有预期差的。

数据安全这一块有之所欲说可能会有交易机会，一方面主要是因为卫士通持续超预期，周五早上很快就板了，很有可能之前说didi的数据审核那部分业务最后给到卫士通和其他几个国企快落地了，当然这个只是猜测哈，如果周一卫士通继续走强，那么网安板块要重点关注，具体标的大家自己找，因为之前炒过，所以就不多说了。另一方面，9月1日《数据安全法》要落地了，这是所有后面做数据整合的基础，所以也算是一个驱动事件，我们要认清现象的本质是啥，然后再大家都在关注国资云的时候，去找有预期差的东西。

第二，券商的另外一个核心逻辑是国资云的建设有助于带动信创的发展，所以大多数都是推的信创的企业，这一块是偏基本面驱动，需要结合上市公司的质地进行研究，这一块也不多说了。

最后我们主要讲一讲国资云是否能够逆袭以及相关标的。我黑桃A的观点从来都是不吹不黑，有什么就说什么。首先国资云之所以能起来，是因为下面这张图片。

国资云这个题材的分歧在于，如果这个文件是个全国性的文件，那么影响就大了，全国所有企业全部上云，华为云，阿里云，腾讯云等全部被干掉，市场就大了，但是如果这个只是一个地方性的文件，那么这一块的想象力就没有了，所以这一点是这个题材最大的问题。也是需要我们防范的风险。说完风险，那么我们再讲一讲可能的机会。

刚才我们也讲到，如果全部企业全部上国资云，那么这个替代市场可就大了，至少会把阿里云，腾讯云，华为云这些全部替代。那么除了利好数据安全之外，确实利好国资旗下的云计算的相关公司，这里简单整理了一下国资旗下的相关云计算的公司，供大家参考。

以上仅是供大家参考，大家可根据自己的风偏自行判断，这里重点提一下电科数字，他除了是国务院旗下的国资云之外，他跟卫士通还是同一实控人，都是电科科技集团有限公司旗下的上市公司。如果周一卫士通继续板，电科数字这个也算是个有预期差的补涨标的，大家可以重点关注一下。

以上对国资云的内核本质，题材延伸，已经其可能存在的风险已经讲得很清楚了，8月份的业绩披露时间窗口过去之后，后面可能会迎来题材的一个黄金期，所以后面更新的可能会相对多一些，也希望能够多结识一些志同道合的朋友，有兴趣的可以直接私信我。

黑桃A117，一个有逻辑的老A，欢迎留言转发！