系统集成,伟大公司必经之路!
世界级TMT巨头微软、华为、海康威视都是从系统集成商成长为科技巨头的。
那么,怎么才能完成鲤鱼跳龙门的飞跃呢?
系统集成商是碎片化市场生态的必然产物。上游软硬件标准不统一、中游数据来源和数据处理方式不统一、下游应用端客户需求存在差异,导致产品复用率低下。
千方科技所处的智慧交通市场也是如此,市场分散,下游产品需求多样,导致公司的产品线数量众多。实际上,20个左右的细分场景可以将城市交通的应用全部覆盖,而目前千方科技的产品应用场景远超于此。
但是,正是这种碎片化生态,孕育着伟大公司的肥沃土壤。因为串联了多个部门和产品线,有能力输出多样化的解决方案,具备极强的软、硬件交付及运营能力,在杀手级商业应用出现时,开枝散叶,一飞冲天。在智慧交通乃至系统集成类A股公司中,千方科技的估值都排在低位。2021年底,千方科技PE-TTM仅有26.0倍,而同期系统集成类公司最高为金证股份的39.6倍,平均为28.9倍,智慧交通类公司最高为金溢科技的78.5倍,平均为39.7倍。
规模上看,千方科技是A股智慧交通行业的绝对龙头,营业收入和利润远远高于同业公司。千方科技的研发投入比其他A股智慧交通类公司的总和都要大得多,且在稳步上升。
总之,千方科技,在同行业、同板块上市公司中,估值水平与规模、成长潜力,存在明显错配。在智慧交通与智能驾驶的猎猎风口即将来临时,这种错配无疑提供了几年难遇的投资机会。
个人认为,千亿市值,也就是早晚的事情。