投资策略：本周，宏观偏空，美联储开启加息周期及美就业数据低于预期，海外宏观偏空致多头持续减仓，大宗商品价格普跌。国内坚持疫情清零政策致市场预期复工变慢。基本面也不乐观，钢铁产量环比增加，但五一假期期间需求较弱，继续累库存。短期，复工非一蹴而就，地产松绑转变为需求增加也需要时间，所以基本面偏弱。但稳增长仍不会落空，复工及地产松绑将拉动需求增加，后市预计价格稳中微涨。中长期，供给刚性约束，行业利润有望维持在高位。个股：针状焦价格上涨，建议关注方大炭素（600516）；高温合金受益于大飞机及发动机赛道高成长，建议关注抚顺特钢（600399）。
　　一周市场回顾：行情：钢铁行业下跌2.93%涨幅靠后。三级子行业及相关行业，特钢一枝独秀，上涨2.25%领涨，其余板块均下跌。
　　个股涨幅前十：抚顺特钢（17.41%）、甬金股份（7.48%）、常宝股份（3.89%）、久立特材（1.52%）、中信特钢（0.44%）、南钢股份（0.28%）、本钢板材（0.24%）、沙钢股份（-1.06%）、鞍钢股份（-1.15%）和武进不锈（-1.20%）。
　　重大事件：宏观：中共中央政治局常务委员会5月5日召开会议，分析当前新冠肺炎疫情防控形势，研究部署抓紧抓实疫情防控重点工作，重申坚持人民至上、生命至上，坚持“外防输入、内防反弹”总策略，坚持“动态清零”总方针。央行副行长陈雨露表示把稳增长放在更加突出的位置，更好发挥货币政策的作用。美联储主席鲍威尔表示通胀过高，在接下来的几次会议上以50个基点的幅度加息应当在选项之内。他进一步表示，接下来的两次会议上，分别加息50个基点是选项。美国5月联邦基金利率目标前值0.25%~0.5%，上调至0.75%~1%。美国4月非农就业人口变动季调后前值43.1万人，预测值38万人，实际值42.8万人；美国4月失业率3.6%，预测值3.5%，实际值3.6%。行业：中钢集团拟开采喀麦隆洛贝铁矿。公司：
　　太钢不锈拟进行股权激励计划。
　　钢铁产业链价格及库存：上游：焦煤：焦煤期货主力合约收盘价为2725元/吨，环比上周-127.5元/吨，合计（独立焦化厂+钢厂+港口）库存2142.33万吨，环比上周58.96万吨。焦炭：焦碳期货主力合约收盘价为3458元/吨，环比上周-167元/吨，合计（独立焦化厂+钢厂+港口）库存989.48万吨，环比上周-7.87万吨；铁矿石：铁矿石期货主力合约收盘价为825元/吨，环比上周-26.50元/吨，港口合计库存14324.82万吨，环比上周-192.68万吨。中游：全国高炉（247家）开工率为80.93%，环比上周0.98个百分点；五大钢材（螺纹钢+线材+热轧板卷+冷轧板卷+中厚板）合计产量为1003.99万吨，环比上周10.97万吨。五大钢材主要钢厂合计库存为698.66万吨，环比上周10.46万吨。社会库存合计为1590.55万吨，环比上周17.63万吨。单位盈利能力：螺纹钢毛利710.19元/吨，同比上周17.62元/吨；中板毛利1584.09元/吨，同比上周26.47元/吨；热轧卷毛利1130.19元/吨，同比上周17.62元/吨；冷轧毛利558.87元/吨，同比上周8.77元/吨。
　　风险提示：政策红利不及预期，地产及基建不及预期，焦煤及铁矿石涨价超预期。
以上部分资料来自华创证券
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