摘要:
一、 毒株“72变”，国外核酸检测“一盒难求”，不仅疫苗需要冷链运输，同样地，试剂盒冷链运输也必不可少！
二、 疫苗出口催生真空保温材料新机遇，VIP 芯材与VIP板需求。截止 2021 年 11 月 6 日，中国已经向全球出口了超过 15 亿支新冠疫苗，超过其他国家的总和，灭活疫苗需在 2-8°C 条件下配送，疫苗出口带来冷藏箱需求大幅增长。体外诊断试剂大部分需要在2-8℃间低温冷藏保存，少数品种需-18℃冷冻保存，也有部分品种常温保存，且需要符合《体外诊断试剂生产实施细则》要求。
三、 新冠导致美国正在经历10多年来最严重的供血危机。获得GMP认证的血制品企业给血制品运输带来新考验，同时带来巨大走出去的新机遇！！
四、 《蒙特利尔条约》规定，发达国家在2020年1月1日起淘汰二代制冷剂，第一组发展中国家将在 2024 年冻结 HFCs 消费，并从 2029 年启动削减进程。赛特新材的真空隔热板材替代传统发泡剂、传统制冷剂的脉络逐渐清晰！
五、2021 年 12 月国务院印发“十四五”冷链物流发展规划，要求到 2025年基本建成符合我国国情和特点、适应经济社会发展需要的冷链物流体系，预计 2021 年我国冷链物流行业市场规模超过 4500 亿元
论点1：体外诊断试剂含有酶、抗原或抗体等生物活性物质，超过一定温度后容易失活，其储存和运输都需要严格控制温度。体外诊断试剂大部分需要在2~8℃低温冷藏保存，少数品种需-18℃冷冻保存，也有部分品种常温保存。
生鲜电商蓬勃发展对食品冷链市场的撬动，叠加疫苗、检测试剂、生物制品等冷链运输的刚性需要，为 VIP 及衍生品提供巨大的发展空间。全球冷链需求正在持续快速增加。以生鲜电商 为标志，生鲜农产品、冷链食品行业发展势头正盛，食品相关冷链建设正加速推进；与此同时，冷链还可以确保关键疫苗等温度敏感类生物医药制品的安全存储和运输，减少运输损耗和能源消耗。保温箱和芯材作为冷链物流中的必备装置和关键材料，需求受到长期提振，而装配 VIP 板的冷藏保温箱体积小、成本低、品质优良，能提供更长效稳定的保温性能和更大的储运空间，为运输货物的安全性提供强力保障，因此，VIP及衍生品行业或将充分享受到冷链运输快速发展下的成长机遇，市场空间广阔。
赛特新材产品除家电应用外，公司亦推出保温箱产品主要应用于冷链物流（医用及食品保温箱等）领域，下游客户主要为物流运输企业、医药物流公司或医药企业（检测试剂、生物制品等），针对不同客户对保温箱的不同需求采用个性化定制模式。
冷藏保温箱使用真空绝热板可减少体积、减少冷却剂使用、以及延长保温期等优势，相比于传统医用保温箱保温材料，真空绝热板的保温时效比其高两倍以上，从而可使医用品在运输、临时存储更安全。
论点2：新冠带来了各种意想不到的问题！！！
卫光生物、博雅生物等表现活跃，以及需要获得GMP的认证，我国其实也是血液制品进口大国，美国缺口大的情况，是否有可能导致反向出口血液制品，这些都是对运输条件的双重考验！！
那么对于 赛特新材而言是否也是机遇呢？！公司积极拓展欧美市场！！
公司主要客户包括众多国内外知名家电制造企业，依据其招股说明书披露，公司国际客户包括LG、三星、东芝家电、日立、阿奇立克、斐雪派克、惠而浦、博西家电等。
国内客户包括海尔、美的、美菱、海信等知名品牌家电生产企业。同时，公司亦向美国赛默飞世尔、海尔生物医疗等医用研究或运输保温设备生产企业提供产品。
论点3：据《蒙特利尔条约》规定，发达国家要求在2020年1月1日起，全面停止使用制冷剂R22，发展中国家要求在2030年停止使用。
预计 2021 年我国冷链物流行业市场规模超过 4500 亿元，相比于发达国家，我国人均冷库容量仍有较大差距。2021 年 12 月国务院印发“十四五”冷链物流发展规划，要求到 2025 年基本建成符合我国国情和特点、适应经济社会发展需要的冷链物流体系，2020 年我国冷 链物流市场规模超 4000 亿元，中物联冷链委预计2021年我国冷链物流规模有望突破 4500 亿元大关。但相比于发达国家，我国目前冷链运输率仍偏低，2018 年我国城市人均冷库容 量为 0.13 立方米（同期荷兰为 0.96 立方米），未来仍有提升空间。当前冷链保温材料主要 以传统聚苯乙烯和聚氨酯为主，相比于传统材料，VIP 板的导热系数仅为传统材料的十分 之一，更满足长时间、极端温度、长效稳定保温等要求，为用户提供更长效稳定的保温性 能和更大的储运空间，未来有望逐步替代传统保温材料。 
但是聚氨酯并非符合“双碳”与“绿色”宗旨，公司大客户都是白色家电产商的情况，优先替换也是寻找赛特新材的
论点4：公司处在的地位的唯一性！
一望无垠的天花板，潜在空间巨大！
由以上比较可知，除了绝热材料成本增加之外，类似的使用真空绝热板的高 端冰箱更加节能环保、容积率更高、冰箱售价更高，潜在利润空间更大。随着各 国对于冰箱能耗标准的提升、消费者对大容量、高容积冰箱需求的提升以及真空 绝热板性价比的提升，促使更多冰箱客户采用越来越多的真空绝热板作为新型绝 热材料。
总结:20年报真空绝热板产产能350万平米，根据互动21年互动情况，真空绝热板产已经达到800万平米，鉴于公司所处行业处于景气(合同负债历史新高)，由于今年上游原材料玻纤大涨（四季度单吨环比下降3000元/吨），可以判断公司现阶段利润率接近历史底部，原材料成本端存在边际递减。随着疫苗运输，试剂盒运输，装配式建筑围护，以及行业内对制冷设备能效要求提升及HFCs等非二氧化碳温室气体管控力度提升，真空绝热板低导热系数及更环保优势更加凸显，公司存在严重低估！！！
