“供需双稳”预期下继续“低估值+X”——周末五分钟全知道（1
太阳花冰淇淋
长线持有
2021-10-07 14:58:57
【广发策略戴康团队】“供需双稳”预期下继续“低估值+X”——周末五分钟全知道（10月第1期）（20211007） [烟花]“十一”假期港股出现波动，行业结构有所分化，相关行业表现可能在节后的A股市场形成映射。但美国发生实质性债务违约的可能性不高，中美高层会晤传递积极信号，地产信用风险仍在可控范围内，A股出现系统性风险的概率依然不大。[烟花]“限电限产”对生产端的约束突出并向外扩散，“供给稳增长”政策发力。9月制造业PMI生产指数明显回落，“限电限产”对生产的约束已经比较突出，并通过原材料价格影响企业盈利和生产意愿。近期“保供稳价”政策正在对此修正。 [烟花]“需求稳增长”预期也得到强化。一是地产政策的微调进入“观察期”；二是地方专项债发行有望继续提速；三是疫情收敛，9月服务业PMI有所回升，“十一”假期消费数据回暖。 [烟花]A股发生系统性风险的概率较低，近期“保供稳价”政策已对生产约束进行修正，需求端“稳增长”预期也得到强化。“供需两端稳增长”环境下，继续建议配置“低估值+X”+高景气——（1）低估值+内需稳增长（建筑/券商/动力煤）；（2）低估值+能源新基建（风电/特高压/电力运营商）；（3）多轮驱动的新能源链条（锂矿/锂电材料）/光伏（硅料）。
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中国建筑
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